Pfizer (27 okt 2003)
SECTOR: gezondheid en
farma
BEURS: New
York
KOERS: 30,84 USD
RISICO:
**
Met een nettowinst van slechts 0,29 USD per aandeel waren de
kwartaalresultaten een tegenvaller. De forse daling (-24 %) was
voornamelijk te wijten aan hoger dan verwachte uitzonderlijke kosten i.v.m. de
fusie Pfizer/Pharmacia (effectief sinds 16/04/03). Als we daarmee geen rekening
houden dan steeg de courante
winst per aandeel met 21 %.
We blijven vertrouwen hebben in Pfizer, de grootste farmagroep ter wereld, die
al een succesvolle fusie achter de rug heeft (in 2000 met het Amerikaanse Warner
Lambert). Momenteel kost de reorganisatie van de groep na de integratie van
Pharmacia nog geld, maar tegen eind volgens jaar zal ze nog eens zo'n
0,50 USD aan besparingen opleveren. Pfizer beschikt over een ruime
portefeuille geneesmiddelen met daarin o.m. het meest verkochte medicament ter
wereld (het anticholesterol Lipitor) waarvan de verkoop ondanks de toenemende
concurrentie, in het 3e kwartaal alweer met 22 % steeg. De groep besteedt
ook de nodige aandacht aan het op peil houden van haar pijplijn (molecules in
ontwikkeling). Zo sloot ze onlangs een akkoord met het Nederlandse Akzo Nobel
voor de ontwikkeling van een behandeling van schizofrenie en stoornissen van de
persoonlijkheid. En ten slotte heeft de commerciële slagkracht van Pfizer zijn
gelijke niet. Ondanks het eerder zwakke kwartaalresultaat, laten we onze
raming van de courante winst per aandeel voor dit jaar ongewijzigd op
1,53 USD. Voor 2004 tippen we op 1,77 USD. Correct gewaardeerd
aandeel. Koopwaardig.
PFIZER (in USD)
De integratie van Pharmacia straft de
koers af maar deze zou volgend jaar moeten heropleven. Kopen.
|
