Om zijn financiële structuur te versterken en een staking van betaling te vermijden, lanceerde Alstom, de Franse specialist in infrastructuur voor energie en transport, een dubbele kapitaaloperatie : het bedrijf doet niet alleen een kapitaalverhoging, het geeft ook converteerbare obligaties uit. Beide operaties kunnen op korte termijn wel enig soelaas brengen, maar we geloven niet in een duurzaam herstel van deze groep. Als u nog aandelen van de groep hebt, raden we u dan ook aan noch op de nieuwe aandelen, noch op de obligaties in te tekenen.

· Op 27 november heeft elke aandeelhouder voor elk aandeel in zijn bezit één recht gekregen om nieuwe aandelen Alstom te kopen. Elke 27 rechten geven het recht om 23 nieuwe aandelen te kopen tegen de prijs van 1,25 euro per aandeel. Dat kan tot 9 januari 2004. De rechten kunnen in die periode worden verhandeld op de beurs van Parijs, maar verliezen nadien al hun waarde.

· Voor elk aandeel hebben de aandeelhouders van Alstom op 27 november ook een voorkeurrecht gekregen om in te tekenen op converteerbare obligaties, die worden aangeduid met de term "ORA". Die afkorting staat voor "obligation remboursable en actions". Met elke zeven voorkeurrechten kan men intekenen op 16 obligaties tegen de prijs van 1,4 euro per stuk.

· Als u nog aandelen Alstom hebt, moeten de rechten om aandelen en obligaties Alstom te kopen normaal gezien al op uw effectenrekening zijn bijgeschreven. We raden u aan die rechten zo snel mogelijk te verkopen. Alstom moet immers nog bijzonder veel hindernissen nemen om te kunnen hopen op een duurzaam herstel. Het bedrijf wacht niet alleen nog steeds op groen licht van de Europese instellingen voor het herstelplan waarin een prominente rol is weggelegd voor de Franse staat, het moet ook het vertrouwen van zijn klanten terugwinnen en zijn rendabiliteit drastisch opkrikken en dat lijkt ons van het goede te veel.

· Let op ! Vooraleer een verkoopporder te geven voor uw rechten, moet u bij uw financiële tussenpersoon navragen welke kosten u daarvoor zult moeten betalen. Indien de verkoop meer kost dan hij u kan opbrengen -omdat u maar over een beperkt aantal aandelen Alstom beschikt - is het evident dat u beter niets doet.