Cap Gemini (22 dec 2003)
SECTOR:
spitstechnologie
BEURS:
Parijs
KOERS: 36 EUR
RISICO:
*****
Cap Gemini, de
Europese nummer 1 voor informaticaconsultancy die zopas het grootste contract
uit zijn geschiedenis heeft afgesloten, heeft zijn omzet- en winstverwachtingen
voor de derde keer verlaagd. Uitleg van het management : de ondertekening
van een aantal contracten werd tot 2004 uitgesteld en er moesten voorzieningen
aangelegd worden omdat de kosten van sommige projecten de ramingen overtroffen.
Dat belet de groep niet om voor 2004 hoge ambities te koesteren (vóór de
winstwaarschuwing rekende ze op een stijging van de bedrijfsmarge
met 2 %). We weten wat
haar prognoses waard zijn... Het feit dat er voorzieningen moeten geboekt worden
duidt er ook op dat Cap Gemini moeite blijft hebben met zijn kostenbeheer, al
valt er wel een lichte verbetering te noteren. De winstwaarschuwing is ook het
gevolg van de zwakke prestaties in de VS (moeizame integratie van
Ernst&Young, verlies marktaandelen). En ten slotte staat ze niet zo sterk in
het beloftevolle segment van de outsourcing van informatica-activiteiten.
Voor
2003 hebben we onze raming van de courante
winst per aandeel van 0,61
naar 0,40 EUR verlaagd en voor 2004 van 1,09 naar 0,85 EUR. De problemen
lijken ons meer van structurele dan van conjuncturele aard. We hebben noch in
het door de directie gevoerde beleid, noch in de kwaliteit van de resultaten
vertrouwen. Het aandeel blijft duur en risicovol. Niet kopen.
CAP GEMINI (in EUR)
Ondanks de baisse na de winstwaarschuwing, blijft het
aandeel duur. Niet kopen.
|
