Unilever (03 mei 2004)
SECTOR: voeding en
drank
BEURS:
Amsterdam
KOERS: 54,95
EUR
RISICO: ***
De kwartaalresultaten van de Nederlands-Britse groep,
actief in voeding, cosmetica en onderhoudsproducten, vielen tegen : de omzet
daalde met 8 % en de winst per aandeel viel met 19 % terug. Die zwakke
cijfers worden voor een deel verklaard door ongunstige wisselkoersevoluties en
door het feit dat er activiteiten afgestoten werden, maar dat neemt niet weg dat
de zwakke groei van de omzet in de sleutelmerken (+1,3 % zonder
wisselkoerseffecten) toch wel verwondering wekt, zelfs na de opeenvolgende
“omzetwaarschuwingen“ van de laatste kwartalen. Over de eerste drie maanden van
2004 konden concurrenten als Nestlé en Danone immers met heel wat betere
resultaten uitpakken. Het heikele punt is dat Unilever er, alle reclamecampagnes
ten spijt, niet in slaagt om de prijs van zijn producten op te trekken wegens de
verharding van de concurrentie, vooral in Europa (40 % van de omzet) en
Azië (slechts 17 %, maar beschouwd als groeipool). De groep gaat wel
maatregelen nemen, zoals wijzigingen aan de top en de lancering van nieuwe
producten, maar volgens ons zullen die niet volstaan om het tij te keren.
Unilever lijkt niet het gepaste antwoord te vinden op de problemen en een
herstel van de rendabiliteit is niet voor morgen. Het aandeel is bovendien duur.
Volgens ons verkoopt u het beter.
UNILEVER (in EUR)
De koers slabakt en gezien de aanslepende problemen verwachten
we geen beterschap. Verkopen.
|
