BMW (17 mei 2004)
SECTOR:
autosector
BEURS:
Frankfurt
KOERS: 34,50
EUR
RISICO: **
Hoewel BMW in het eerste kwartaal slechts 3 % meer wagens
verkocht, steeg de omzet met 4,9 % dankzij het feit dat er meer wagens van
de hoogste klasse en meer opties verkocht werden. Maar doordat de onderzoeks- en
lanceerkosten sterker stegen dan verwacht daalde de rendabiliteit en bleef de
winstgroei beperkt tot 2,5 %. We hebben onze winstraming voor dit jaar iets
verlaagd, van 3,50 naar 3,40 EUR per aandeel, wat nog altijd een stijging
met 17 % is. Om die te bereiken zal de rendabiliteit de volgende kwartalen
een serieuze sprong moeten maken, maar we vertrouwen erop dat de groep, zoals in
het verleden, haar doelstellingen zal behalen. Het tweede kwartaal is in ieder
geval al goed begonnen : in april steeg de verkoop met 10 % dankzij de X3
(kleine terreinwagen) en de coupé S6. Het enige gevaar is dat de vaste kosten
ontsporen. In dat verband moet het lanceren van de S1 (kleinste wagen van het
gamma) dit jaar in het oog gehouden worden. Het aandeel is correct
gewaardeerd, maar rekening houdend met het prima beheer en met de commerciële
successen bezit de koers volgens ons nog stijgingspotentieel. Bovendien is het
aandeel minder riskant dan het gemiddelde van de sector. U mag nog kopen.
|
