Qiagen (17 mei 2004)
SECTOR:
biotechnologie
BEURS:
Frankfurt
KOERS:
9,60 EUR
RISICO: ****
Geen nieuws, goed nieuws? Inderdaad! Na verschillende maanden
van stilte zorgde Qiagen voor een aangename verrassing met resultaten die aan de
bovenkant van haar verwachtingen voor het eerste kwartaal 2004 lagen. De verkoop
van de nr. 1 ter wereld voor de productie van kits voor genetisch onderzoek
steeg met bijna 21 % tot 96,1 miljoen USD, in vergelijking met de
verwachte 93 à 95 miljoen. Het ziet er dus naar uit dat de in 2003 in de
Verenigde Staten vastgestelde versnelling van de vraag zich heeft voortgezet
tijdens het 1ste kwartaal van 2004. Als we de directie van de groep mogen
geloven, zou deze trend nog tot het einde van het jaar duren. Op basis van deze
vaststelling zou Qiagen haar groeivooruitzichten voor dit jaar wel eens kunnen
optrekken. Momenteel liggen die tussen 398 en 403 miljoen USD, hetzij
een groei van 13 tot 15 %. Een nadere blik leert ons echter dat deze
versnelling ook te danken is aan een gunstig wisselkoerseffect. Qiagen
realiseert 30 % van haar verkoop in euro en kon munt slaan uit de sterkere
positie van de euro tegenover de dollar. Bij een constante wisselkoers zou de
groei van het 1ste kwartaal nog maar 12 % bedragen. Bovendien heeft dit
positieve wisselkoerseffect op de verkoop ook een keerzijde: het weegt op de
marges. Qiagen boekt immers 42 % van haar kosten in euro en elke
waardevermeerdering van de euro tegenover de dollar verhoogt haar kostenbasis.
Uiteindelijk compenseert het ene het andere, en boekt de groep een winst per
aandeel van 0,08 USD, wat aan de bovenkant van de verwachtingen ligt.
Qiagen zal voor de rest van het jaar waarschijnlijk nog munt uit
het wisselkoerseffect kunnen slaan. De euro is ons inziens ongeveer 10%
overgewaardeerd tegenover de dollar en zal waarschijnlijk dit jaar dalen. Op
basis van onze ramingen zou een daling van 10 % van de euro tegenover de
dollar de omzet met 3 % verwateren maar het bedrijfsresultaat zou
daarentegen met 6 % stijgen. HOUDEN.
|
