|
Ahold (21 jun 2004)
Koers op het moment van
de analyse : 6,30 EUR
Supermarktketen Ahold, hoofdzakelijk actief in de VS (Stop &
Shop, Giant, BI-LO, US Foodservice) en in Nederland (Albert Heijn) publiceerde
vorige week winstcijfers over het eerste kwartaal. Gezien de omzetdaling
waarover de groep eerder berichtte (-11,3 % t.o.v. de eerste drie maanden
van 2003) werd er niet direct op goed nieuws gerekend. Dat neemt niet weg dat
het lage niveau van de courante winst (0,02 EUR per aandeel) de markt toch even
deed schrikken. Als we rekening houden met de éénmalige verliezen naar
aanleiding van de terugtrekking uit de Aziatische en de Braziliaanse markt
kleurden de resultaten zelfs diep rood (-0,27 EUR per aandeel). Niet echt
een verrassing want het management had eerder al aangekondigd dat 2004 een
overgangsjaar (lees schoonmaakjaar) zou worden met heel wat
herstructureringskosten. De zwakke prestatie in het 1ste kwartaal was
vooral te wijten aan de lagere dollarkoers en aan de keiharde concurrentie die
de marges onder druk zet, zowel in de VS als in Nederland. We verlagen opnieuw
onze winstprognose voor heel 2004, van 0,20 tot 0,15 EUR per aandeel.
Naast de operationele uitdagingen waarvoor het bedrijf staat, zit Ahold ook
nog opgescheept met tal van gerechtelijke procedures in verband met de
boekhoudkundige onregelmatigheden van 2002 en de jaren ervoor. Niet kopen.
|
