|
Nordea (12 jul 2004)
Koers op het moment van
de analyse : 54,25 SEK
De Zweedse bankier toont opnieuw interesse voor de
verzekeringen
Zoals verwacht bevestigde de Zweedse bank Nordea onze
winstvooruitzichten: 2004 wordt beter dan voorzien. Wel verrassend was de
aankondiging over de interesse voor de Zweedse verzekeraar Skandia (hoewel het
nog even kan duren). Nordea had nochtans aangegeven dat het zich, na de
integratie van zijn 4 oprichtende banken, enkel verder zou bekwamen in de
banksector. Begin 2003 liet het zijn verzekeringen zelfs varen wegens te klein
en te weinig rendabel. Met Skandia zou het tussen de grote (Zweedse) rivalen SEB
en Handelsbanken komen te staan. Nordea wil bovendien binnen 3 jaar de top
bereiken in Polen en in de Baltische staten. Volgens ons zal het daartoe nog
meer overnames moeten doen (recente overname van het KBC-filiaal in Litouwen),
waar geld en knowhow zullen voor nodig zijn. Tegelijk gaat Nordea focussen op
vastgoedkrediet en leningen aan bedrijven, twee segmenten met een hoog
potentieel waarin de Zweed al kan bogen op een stevige reputatie. We rekenen op
5,72 SEK winst per aandeel voor 2004 en 6,53 SEK voor 2005.
Nordea heeft grootse plannen buiten Scandinavië, maar het
blijft volgens ons een aandeel met weinig risico. Neemt het Skandia
daadwerkelijk over, dan is dat een extra troef. De verzekeraar heeft zich goed
hersteld, focust weer op Scandinavië en heeft, vooral in Zweden, een stevig
marktaandeel. We houden u op de hoogte. Correct gewaardeerd aandeel, maar u mag
kopen.
|
