|
Jenoptik (12 jul 2004)
Koers op het moment van
de analyse : 8,20 EUR
Anders dan haar afdeling bouw en beheer van stofvrije ruimten
die parallel met de ontwikkeling van de elektronica-industrie evolueert, is de
ontwikkeling van de afdeling Photonics waarin Jenoptik grote hoop stelt,
onregelmatiger als gevolg van de talrijke overnames om deze entiteit een
kritische omvang te geven. Het is trouwens in dit kader dat Jenoptik net
bekendmaakte dat ze Innovavent heeft overgenomen om de onderzoeks- en
ontwikkelingscapaciteiten van de afdeling te versterken. De in het Duitse
Göttingen gevestigde onderneming Innovavent verkoopt geen producten maar is
eerder actief als denktank. Zoals de naam al voor een deel zegt, staat ze in
voor de ontwikkeling van nieuwe optische en lasersystemen voor de
wetenschappelijke wereld (microscopen, …) en de industrie
(videobewakingssystemen, …). Jenoptik wil deze vakkennis exploiteren om haar
klanten het allernieuwste van de optische technologie aan te bieden. Deze
overname en talrijke andere, mogen echter niet doen vergeten dat Jenoptik ze
vaak met schulden financiert. De onderneming gaf trouwens net nieuwe
converteerbare obligaties uit voor een bedrag van 62,1 miljoen EUR.
Dit soort financiering kan de financiële structuur van de groep op termijn
ondermijnen terwijl de talrijke overnames (die niet altijd complementair zijn)
het creëren van synergieën er niet gemakkelijker op maakt.
Het aandeel Jenoptik is niet echt duur, maar de onderneming
staat nog voor de zware taak om de puzzel perfect te laten passen, m.a.w. de
talrijke overgenomen ondernemingen in haar structuur integreren zonder haar
financiële situatie uit het oog te verliezen. Rekening houdend met dit risico:
HOUDEN.
|
