|
Qiagen (12 jul 2004)
Koers op het moment van
de analyse : 8,90 EUR
Qiagen was één van de uitzonderingen die zijn lenteschoonmaak
bij het begin van de zomer deed. De wereldleider voor de productie van
genetische onderzoekskits maakte bekend dat hij zijn eenheid voor de productie
van synthese-DNA net heeft verkocht. Deze afdeling werd intern uitgebouwd en
vervolgens met overnames versterkt (meer bepaald Operon Technologies in 2000
vervolgens SAWADY GROUP in 2001) en kaderde in de groeistrategie van Qiagen die
gericht is op de uitbouw van activiteiten die complementair zijn met haar
kernactiviteit. Anders dan haar hoofdactiviteit, nl. de extractie en zuivering
van nucleïnezuren, (DNA en RNA) waarvoor Qiagen een zekere technologische
voorsprong op haar concurrenten heeft, is de productie van synthese-DNA een
activiteit met een grote concurrentie waarvoor er nauwelijks instapbarrières
zijn. Al bij al zou deze afdeling nooit echt het verwachte rentabiliteitsniveau
hebben gehaald en was ze pas vanaf het tweede kwartaal van 2003 rendabel.
Qiagen, die eerder al de mogelijkheid van een verkoop had geopperd, heeft nu dus
de daad bij het woord gevoegd. We kunnen dit initiatief alleen maar toejuichen
omdat Qiagen zich nu op haar kernactiviteit kan concentreren en tevens haar
operationele rentabiliteit kan verbeteren. De marges die werden behaald bij de
productie van synthese-DNA lagen onder die van de groep. Alleen vinden we de
prijs die Qiagen kreeg (24,3 miljoen USD) wat teleurstellend. Bij
minder dan één maal de omzet en 5 maal het bedrijfsresultaat, is het minste wat
we kunnen zeggen dat Qiagen de kopers, die trouwens oud-werknemers van de groep
zijn, niet heeft willen ruïneren.
Bij het goede nieuws melden we eveneens de ondertekening van een
leverancierscontract met de Zweeds-Britse farmaceutische groep AstraZeneca. Met
dit contract wordt Qiagen de bevoorrechte leverancier van AstraZeneca voor
siRNA-molecules die worden gebruikt voor genomische toepassingen.
Hoewel we onze vooruitzichten als gevolg van deze
herstructurering van de activiteit van Qiagen naar beneden herzien (de
synthese-DNA activiteit vertegenwoordigde 10 % van de geconsolideerde omzet
en 7 % van het bedrijfsresultaat), is ze toch gunstig voor de toekomstige
winstgroei van de groep. HOUDEN.
|
