|
Fortis (20 jul 2004)
Koers op het moment van de analyse :
17,36 EUR
Fortis neemt belang van 50 % in bankverzekeringsactiviteit
BCP
Fortis kondigde aan dat het via een partnerschap in de vorm
van een joint venture 50 % heeft verworven van de
bankverzekeringsactiviteiten van het Portugese Banco Comercial Portugues (BCP). Dat gebeurt volgens ons
tegen een correcte prijs en nauwelijks enkele weken nadat Fortis een belang nam van
10 % in de Italiaanse privébank Banca Intermobiliare di Investimenti e
Gestioni (BIM). Met de overname van BCP illustreert de groep opnieuw haar strategie
die streeft naar verdere groei in de bankverzekering en het patrimoniumbeheer
buiten de Benelux. De Belgisch-Nederlandse groep mikt op expansie op markten met
een mooi groeipotentieel in Europa (Spanje, Portugal,…) en in Azië
(China, Indonesië,..), die nu al beter dan verwachte resultaten
opleveren. Fortis geeft op die manier ook aan dat het zijn aanzienlijke
liquiditeiten op een verstandige manier weet te gebruiken. De groep kan trouwens
op dezelfde weg voortgaan, want ze beschikt nog over een “oorlogsschat” van
zowat 8,5 miljard euro, en het management liet al verstaan dat de mogelijkheid
bestaat dat ze nog een andere financiële groep overneemt. De moeilijkheden die
daarmee gepaard kunnen gaan, worden volgens ons afdoende gecompenseerd door het
feit dat de groep zo sneller haar groeiambities kan realiseren, en ook meer
winstgroei kan boeken.
We blijven erop vertrouwen dat
Fortis met deze expansiestrategie een mooie winstgroei kan blijven boeken en we
houden vast aan onze winstramingen van respectievelijk 2,96 en 3,20 euro per
aandeel voor 2004 en 2005. Het aandeel blijft goedkoop. U mag kopen.
|
