|
ASML (27 jul 2004)
Koers op het moment van
de analyse : 11,77 EUR
Resultaten beter dan verwacht
De Nederlandse fabrikant van lithografische machines ASML
publiceerde voor het tweede kwartaal beter dan verwachte resultaten die sterk
gestegen zijn.
Daar waar de onderneming een jaar geleden nog een verlies van
63,4 miljoen EUR boekte, heeft ze de situatie in haar voordeel gekeerd
met een nettowinst van 65,4 miljoen EUR, hetzij 0,14 EUR per
aandeel. Dit resultaat weerspiegelt niet enkel het herstel van de
halfgeleiderssector maar ook en vooral de capaciteit van ASML om haar
activiteitsmodel maximaal te rentabiliseren. Na verschillende jaren van
herstructureringen en afslankingen van het personeelsbestand, heeft de
onderneming haar technologische voorsprong kunnen benutten om haar activiteit te
stimuleren en bijkomend marktaandeel te veroveren. Maar meer nog dan de
resultaten, zijn het de vooruitzichten van de onderneming die de beleggers
positief hebben verrast. Terwijl sommige ondernemingen uit de
halfgeleiderssector de eerste tekenen van zwakte beginnen te vertonen, blijft
het management van ASML daarentegen vol vertrouwen voor de komende twaalf
maanden. Daarbij verwijst het naar de benuttingsgraad van de productiecapaciteit
in de industrie. Dit niveau is momenteel zeer hoog en doet vermoeden dat er
nieuwe bestellingen van chipsproducenten komen, omdat zij anders niet aan de
stijgende vraag kunnen voldoen. Een hypothese die bevestigd kan worden rekening
houdend met het orderboekje van ASML, dat eind juni maar liefst 174 machines
telde tegenover slechts 62 een jaar eerder. De directie voelt zich in haar
woorden eveneens gesterkt door de hogere verkoopprijzen van lithografische
machines. De producenten van chips lijken zich immers steeds meer te richten
naar de allernieuwste machines en aarzelen niet om de prijs te betalen om al
deze laatste nieuwigheden te verwerven. Een evolutie die eens te meer de
technologische competenties van ASML bekrachtigt.
Op basis van de beter dan verwachte resultaten en de
bijzonder bemoedigende vooruitzichten verhogen we onze winstramingen (zonder
uitzonderlijke elementen) voor het lopende jaar van 0,41 naar 0,56 EUR per
aandeel. Jammer dat het aandeel ondanks de koersdaling nog altijd niet goedkoop
is. Houden.
|
