|
Qiagen (06 sep 2004)
Koers op het moment van de analyse :
7,28 EUR
De groep houdt stand
Na de publicatie van goede resultaten voor het eerste kwartaal,
houdt Qiagen stand en publiceert ze beter dan verwachte resultaten voor het
tweede kwartaal. De nummer één ter wereld voor de productie van genetische
onderzoekskits realiseerde immers een omzet van 98,6 miljoen USD,
hetzij een stijging met meer dan 14 % op jaarbasis, terwijl de directie
eerder een marge tussen 96 en 98 miljoen USD had vooropgesteld. Net zoals
tijdens het eerste kwartaal dankt Qiagen deze prestatie deels aan het gunstige
wisselkoerseffect in vergelijking met het tweede kwartaal 2003. Bij constante
wisselkoersen groeit de verkoop op jaarbasis met slechts 10 %. Toch lijkt
de versnelling van de vraag, die de voorbije maanden aan de andere kant van de
Atlantische Oceaan werd vastgesteld, zich te bevestigen. Zo steeg de verkoop in
de Verenigde Staten (51 % van de omzet) tijdens dit kwartaal met 19 %.
In tegenstelling tot het eerste kwartaal is Qiagen er in geslaagd om haar
rentabiliteit te handhaven. Haar operationele marge gaat van 20 %,
genoteerd tijdens het eerste kwartaal 2004 en het tweede kwartaal 2003, tot 25%.
En Qiagen heeft nog meer in haar mars! Dankzij de verkoop van haar
synthese-DNA productie-activiteit op 30 juni
van dit jaar zal ze haar marges waarschijnlijk nog kunnen verbeteren omdat de
operationele marge van deze activiteit lager was dan die van de groep.
Op basis van deze resultaten heeft Qiagen haar vooruitzichten
voor het hele jaar lichtjes opgetrokken. De omzet voor 2004 zou dan tussen 373
en 380 miljoen USD moeten liggen voor een operationele marge van
ongeveer 24 %. Een resultaat dat Qiagen volgens ons waarschijnlijk zonder
al te veel moeilijkheden zal halen, meer bepaald dankzij de lancering van nieuwe
instrumenten tijdens het tweede kwartaal die de verkoop in dit segment opnieuw
zou moeten aanzwengelen.
Ondanks de goede resultaten van de voorbije maanden lijkt
de koers niet te reageren en is ze sinds het begin van het jaar integendeel
gedaald met meer dan 20 %. Een terugval die volgens ons een gunstige
gelegenheid creëert om dit kwaliteitsaandeel opnieuw te kopen met een koersdoel
van 13 EUR. Kopen.
|
