Koers op het moment van de analyse : 58,10 EUR

Sanofi heeft te veel betaald voor Aventis

Het is voor het laatst dat Sanofi-Synthelabo aparte rekeningen publiceert, voordat de fusie met Aventis in werking treedt. De halfjaarresultaten waren bevredigend : de omzet steeg met 14,3 % (18,9 % zonder wisselkoerseffecten) en de nettowinst met 20,6 %. In de toekomst zullen de resultaten gedrukt worden door de kosten i.v.m. de integratie van Aventis (herstructureringen). Anderzijds rekent de groep tussen dit en 2006 voor 1,6 miljard euro (vóór belastingen) aan besparingen te realiseren. Wat de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen betreft, essentieel voor de toekomst, zijn de laatste klinische tests op Rimonabant (tegen obesitas) almaar bemoedigender. Als de doeltreffendheid van dit geneesmiddel bevestigd wordt, zou het vanaf 2006 in de VS kunnen gelanceerd worden en snel tot een blockbuster (omzet van meer dan 1 miljard dollar per jaar) uitgroeien. Dat succes zou een tegengewicht vormen voor de problemen met Plavix (tegen trombose) waarvan het patent in de VS betwist wordt (proces in december), wat de komst van generische varianten kan aankondigen.

Tot nu toe heeft de directie nog niet veel losgelaten over de integratie van Aventis, terwijl de toekomst van de groep wel degelijk afhangt van het succes van de operatie op diverse niveaus (synergieën, nieuwe bedrijfscultuur, reorganisatie van de R&D-afdeling…). Ondertussen blijven we ervan overtuigd dat Sanofi te veel heeft betaald voor Aventis. Het aandeel is duur. Niet kopen.

Sanofi-Aventis (06 nov 2008)

In het kort (28 sep 2008)

Sanofi - Aventis (17 sep 2008)

In het kort (15 sep 2008)

Sanofi - Aventis (19 jun 2008)

In het kort (25 mei 2008)

Sanofi-Aventis (14 jan 2008)

Defensieve sectoren (20 sep 2007)

Sanofi Aventis (19 sep 2007)

Sanofi-Aventis (18 jun 2007)

Sanofi-Aventis (15 feb 2007)

In het kort (05 feb 2007)

Sanofi-Aventis (02 nov 2006)

In het kort (03 sep 2006)

In het kort (11 aug 2006)

In het kort (25 jun 2006)

Sanofi-Aventis (27 mrt 2006)

In het kort (19 feb 2006)

Sanofi-Aventis (09 nov 2005)

Sanofi (04 sep 2005)

Sanofi-Aventis (27 jun 2005)

Kort nieuws (19 jun 2005)

Sanofi-Aventis (07 mrt 2005)

Sanofi-Aventis (20 dec 2004)

Gegevens op 20/11/2008

Koers 43.29 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Out of the money Een out of the money warrant call heeft een hogere uitoefenprijs dan de koers van het onderliggende aandeel. De koper mikt op het feit dat de koers van het aandeel de uitoefenprijs zal overstijgen.

Goodwill Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, betaalt het soms voor deze aankoop een prijs die hoger ligt dan de boekwaarde van de vennootschap. Dit supplement is gerechtvaardigd door de merknaam, de klantenportefeuille, het groeipotentieel… Dit supplement is de goodwill.