|
EVS (20 sep 2004)
Koers op het moment van de analyse : 51,00 EUR
Uitstekend eerste halfjaar
EVS, producent van digitale apparatuur voor radio- en
televisiezenders en voor bioscopen, heeft een uitstekend halfjaar achter de rug
: omzet +24 % en winst per aandeel +80 % (2,44 EUR). De motor
achter de groei waren de TV-systemen (86 % van de omzet) die volop genieten van
de doorbraak van de erg winstgevende HDTV (Hoge Definitie Televisie). Voor de
komende kwartalen ziet het er goed uit. Nu er weer meer reclame-inkomsten
binnenvloeien, hebben de televisiestations opnieuw geld om in hun apparatuur te
investeren. In de VS en in Japan is de opmars van de digitale technologie
daarbij onstuitbaar. In Europa staan we voorlopig nog nergens : de eerste
digitale producties worden pas in september 2005 verwacht. Hoe dan ook, tegen
2008 zou 30 % van de Amerikaanse (nu minder dan 10 %) en 15 % van
de Europese gezinnen over een digitale televisie beschikken. Wat de digitale
cinema betreft, heeft EVS zoals sommige van zijn concurrenten beslist om zijn
servers niet langer te verkopen, maar te verhuren. Daartoe werd een aparte
entiteit opgericht (XDC) waarvoor nieuwe privé investeerders zullen worden
aangetrokken. EVS houdt wel minstens 60 % van het kapitaal in handen.
Bedoeling is om deze beloftevolle activiteit van de grond te krijgen : de
bioscoopuitbaters die door het succes van enkel digitale experimenten steeds
meer belangstelling tonen, moeten op die manier minder investeren en zullen
wellicht makkelijker over de streep kunnen getrokken worden.
We laten onze winstramingen voor 2004 ongewijzigd op
4,10 EUR per aandeel (de meerwaarde op Netia niet meegerekend). Voor 2005
tippen we op 4,66 EUR. Mooie vooruitzichten. U mag dit correct gewaardeerde
aandeel kopen.
|
