|
GIMV (27 sep 2004)
Koers op het moment van de analyse : 32,00
EUR
Recordwinst
In de eerste helft van 2004 boekte GIMV een winst van
5,31 EUR per aandeel. Slechts tweemaal, in 1996 en 2001, boekte de
durfkapitaalgroep in haar vierentwintigjarige bestaan een hogere
jaarwinst. Geheel onverwacht was dit uiteraard niet, want de groep
realiseerde voor bijna 126,5 miljoen euro (5,46 EUR per aandeel) aan
meerwaarden, waarvan het leeuwendeel afkomstig was van de verkoop van een pakket
Barco-aandelen. Voorts werden een aantal participaties waaronder Kinepolis,
Option, DEME en Crucell, de deur uitgedaan (‘exits’). Bovendien zorgde het
herstel van de economie en de financiële markten ervoor dat GIMV een aantal waardeverminderingen kon terugnemen.
Ook de tweede jaarhelft ging ondertussen veelbelovend van start. Zo realiseerde
de groep al mooie meerwaarden op enkele exits (o.a. BMT) en investeerde ze in
enkele nieuwe dossiers. De groep is overigens van plan om de komende 3 jaar 450
miljoen te investeren. Na het crisisjaar 2002 ziet GIMV het weer volledig
zitten. Dat zullen ook de aandeelhouders geweten hebben : na het nettodividend
2003 van 0,555 EUR dat ze in juni ontvingen, krijgen ze op 29 oktober
eenzelfde bedrag uitgekeerd als ‘voorschot’ op het dividend 2004. In juni 2005
volgt er nogmaals een dividend van ten minste 1,11 EUR netto, dat de nieuwe
vertrekbasis wordt voor de toekomstige uitkeringen.
Ondertussen
passen we onze winstraming voor 2004 aan van 5,15 EUR naar 6,40 EUR
per aandeel. Voor 2005 (rekeninghoudend met IFRS
-normen) behouden we onze raming
op 3,14 EUR. Het aandeel is goedkoop.
Kopen.
|
