|
ASML (01 okt 2004)
Koers op het moment van de analyse : 10,37 EUR
Winstgroeiperspectieven beperkt
De directie van de Nederlandse producent van lithografische
systemen ASML bevestigde wat velen al vermoedden: hoewel het ernaar uitziet dat
de resultaten op korte termijn nog altijd zeer goed zullen zijn, moet het
bedrijf toegeven dat de verwachte vertraging in de halfgeleidersector zijn
activiteit steeds meer parten begint te spelen. Deze vertraging werd trouwens
ook al door andere bedrijven gesignaleerd. Philips en Intel bijvoorbeeld hebben
hun groeiperspectieven voor de omzet omwille van een bescheidenere vraag onlangs
verlaagd.
Concreet betekent dit dat de producenten van halfgeleiders
ondanks de nog altijd hoge benuttingsgraad van de productiecapaciteit in de
sector, zich gereserveerder gaan opstellen tegenover nieuwe bestellingen. Dit is
een houding die de winstgroeiperspectieven van ASML in 2005 kan beperken.
Een ongeluk komt nooit alleen en de Nederlandse groep maakte net
bekend dat ze 87 miljoen USD aan haar Japanse concurrent Nikon zal betalen.
Een eerste betaling van 60 miljoen USD zal nog dit jaar gebeuren, het
saldo zal gelijkmatig over de drie volgende boekjaren worden gespreid. Met deze
transactie kan een lange reeks juridische conflicten tussen de twee
belangrijkste leveranciers van lithografische machines eindelijk « in der
minne » worden geregeld. Hoewel het bedrag van de schadevergoeding laag is
in vergelijking met de financiële draagkracht van ASML, doet het
toch een paar vragen rijzen over de technologische voorsprong die de onderneming
beweert te hebben op haar Japanse concurrent.
Het juridische geschil met Nikon is eindelijk afgelopen
maar ASML moet de Japanse onderneming schadeloos stellen. Wij verlagen dan ook
onze winst per aandeel voor 2004 van 0,56 naar 0,45 EUR. Houden, in
afwachting dat de onderneming haar technologische voorsprong (opnieuw)
bevestigt.
|
