|
Lafarge (04 okt 2004)
Koers op het moment van de analyse : 73,00 EUR
De winstverwachtingen werden opwaarts
bijgesteld
Lafarge pakte uit met beter dan verwachte
halfjaarresultaten. De omzet steeg met 7 % en de winst met maar liefst
89,7 % ten opzichte van de weliswaar erg zwakke eerste jaarhelft van 2003.
De grootste bouwmaterialengroep ter wereld kon profiteren van de sterke
bouwactiviteiten in de VS en de relatief zachte winter. Maar ook de geografische
diversificatie naar ontluikende markten in Centraal- en Oost-Europa, in het
Middellandse-Zeegebied, in Afrika en Azië droeg een steentje bij. Voorts trokken
de prijzen van cement en plaaster op verschillende markten weer wat aan en
slaagde Lafarge erin de energiekosten strikt onder controle te houden. Ook voor
de tweede jaarhelft is de groep positief gestemd en ze trekt haar
winstverwachtingen voor gans 2004 dan ook op. Ook wij verhogen onze ramingen van
de courante winst aanzienlijk :
van 4,44 naar 5,52 EUR per aandeel voor 2004 en van 5,64 naar 6,90 EUR
(rekening houdend met IFRS-
normen) voor 2005. Ondertussen zet Lafarge zijn
expansiepolitiek gestaag voort : zo realiseerde de groep verschillende
overnames, o.a. The Concrete Company (cement en beton) in de VS en het
Frans-Zwitserse Hupfer (toeslagstoffen en gebruiksklaar beton) en breidde ze
haar capaciteit uit in o.a. Marokko, China, Thailand en India.
Het aandeel is correct gewaardeerd en mag in
portefeuille blijven. Voor een aankoop in de sector geven we echter de voorkeur
aan het meer gediversifieerde en minder conjunctuurgevoelige
Vinci
|
