Omega Pharma is één van Europa’s belangrijkste
distributeurs van voorschriftvrije middelen die via apotheken verkocht worden
zoals Bodysol, Davitamon, Predictor… Daarnaast is Omega ook de exclusieve
verdeler in België van de generieken Eurogenerics. Vorige week maakte de groep
bekend dat de omzet in het derde kwartaal 24 % hoger lag dan in dezelfde
periode van vorig jaar, voornamelijk dankzij de recente overnames. Deze niet
meegerekend bedroeg de groei 7 %. Hoewel er een interne groei van 10 %
vooropgesteld wordt, is dit resultaat al bij al niet zo slecht. Omega Pharma
verloor immers een belangrijke distributieovereenkomst (Pharmacia). Bovendien
zette de groep een aantal weinig rendabele contracten stop. Anderzijds steeg de
verkoop van eigen producten (met grotere marges) fors, wat belooft voor de
toekomstige winstevolutie, al kunnen de promotie-inspanningen voor de eigen
producten op korte termijn wat op de winst wegen. Het management blijft
overigens bij zijn winstprognose van 3,30 EUR per aandeel vóór goodwillafschrijvingen (1,86 EUR na) voor dit jaar. Volgens ons
zou de groei van de winst per aandeel in de toekomst nog positief kunnen
verrassen. Omega slaagt er immers in om tegen zeer voordelige voorwaarden
leningen af te sluiten om nieuwe overnames te financieren, overnames waarvoor de
groep traditiegetrouw niet teveel betaalt en die zeer snel tot de winst per
aandeel bijdragen. Nadeel is dat de balans wat minder fraai oogt (meer
schulden). De financiële stabiliteit van het bedrijf komt echter niet in gevaar.
