Koers op het moment van de analyse : 72,70 EUR

Het « nieuwe PPR » krijgt gestalte

De (al bij al tegenvallende) omzetgroei in het derde kwartaal volstond niet om het zwakke eerste semester goed te maken : over de eerste 9 maanden lag de totale omzet 3,6 % lager dan een jaar geleden. Dat had uiteraard alles te maken met het feit dat de groep flink is afgeslankt. Bij gelijkblijvende groepsstructuur groeide de omzet immers met 3,8 %. Ondertussen lijkt er schot te komen in de verkoop van 74 %-dochter Rexel (groothandel in elektrisch materiaal) die na de herstructureringen duidelijk aan de beterhand is. Een aantal investeringsfondsen zou al een bod geformuleerd hebben. De topman van PPR liet al verstaan op meer dan 2 miljard euro te rekenen, een stuk meer dan algemeen verwacht wordt. En zo komt stilaan het “nieuwe PPR” in zicht dat zich nog enkel zal toeleggen op de kleinhandel (via winkels en postorder) en op de productie en distributie van luxeartikelen via dochter Gucci. Die heeft een erg moeilijke periode achter de rug, maar lijkt er stilaan bovenop te komen. Voor de nieuwe Gucci-top wordt het opkrikken van de rendabiliteit de grootste uitdaging. Gucci zelf is wel winstgevend, maar de recente overnames zitten nog altijd in het rood.

Voor dit jaar rekenen we nu op een winst van 4,93 EUR. Voor 2005 tippen we op 5,98 EUR (rekening houdend met IFRS -normen). De komende 2 jaar zit er o.i. weinig muziek in (moeilijke Franse consumentenmarkt, integratie Gucci…). We zijn dan ook geen koper van dit correct gewaardeerde aandeel.

In het kort (24 sep 2007)

PPR (13 apr 2007)

In het kort (11 mrt 2007)

PPR (15 dec 2006)

In het kort (18 jun 2006)

PPR (31 jan 2006)

PPR (23 mei 2005)

Kort nieuws (20 mrt 2005)

Pinault-Printemps-Redoute (27 dec 2004)

Kort nieuws (05 dec 2004)

Kort nieuws (05 sep 2004)

PPR (01 jun 2004)

Kort nieuws (26 apr 2004)

Kort nieuws (08 mrt 2004)

Kort nieuws (15 dec 2003)

Kort nieuws (07 nov 2003)

Prudential (20 okt 2003)

PPR (20 okt 2003)

Kort nieuws (08 sep 2003)

Kort nieuws (07 jul 2003)

Pinault Printemp Redoute (28 apr 2003)

Kort nieuws (22 apr 2003)

Kort nieuws (14 apr 2003)

Kort nieuws (31 mrt 2003)

Kort nieuws (10 mrt 2003)

Kort nieuws (03 feb 2003)

Kort nieuws (27 jan 2003)

Kort nieuws (20 jan 2003)

PPR (16 dec 2002)

PPR (28 okt 2002)

Kort nieuws (09 sep 2002)

Kort nieuws (26 aug 2002)

PPR (22 jul 2002)

Kort nieuws (08 jul 2002)

Intro (21 jan 2002)

PPR (01 okt 2001)

Intro (10 sep 2001)

Intro (23 jul 2001)

PPR (09 jul 2001)

Intro (25 jun 2001)