|
Nordea (02 nov 2004)
Koers op het moment van de analyse :
61,75 SEK
De gedaalde kosten hebben een gunstige invloed
op het kwartaalresultaat
Conform de verwachtingen boekte de Scandinavische groep in het
derde kwartaal 1,28 SEK winst per aandeel. De kosten daalden opnieuw, maar
minder dan in het tweede kwartaal. Terwijl de inkomsten in de zakenbank
daalden wegens de slapte van de beurzen, blijft de depositobank, de
groeimotor van de groep, in goeden doen, aangezien het volume toegestane
kredieten toenam. De marges op die kredieten krompen echter opnieuw in, wat er
kan op wijzen dat de concurrentie harder wordt. Op te volgen. In 2005 wil Nordea
nieuwe besparingen doorvoeren en de expansie in Polen voortzetten, alsook in de
Baltische landen, een zone die meer potentieel heeft dan Scandinavië, zowel voor
de dienstverlening aan particulieren als voor de financiering van bedrijven.
Voor 2004 rekent Nordea nu op een stabilisering van de inkomsten, terwijl tot
voor kort op een stijging gerekend werd. Maar wij hielden al rekening met die
mogelijkheid en draaien onze winstprognose dan ook maar lichtjes terug, van 6,18
naar 6 SEK per aandeel. Dankzij de terugkoop van eigen aandelen rekenen
we voor 2005 op 6,30 SEK (6,40 voordien).
Nordea slaagt erin zijn rendabiliteit op te krikken
zowel door interne inspanningen als door zijn internationale expansie. Het
aandeel is correct gewaardeerd en biedt een dividendrendement van 4,3 %
bruto. Kopen.
|
