|
BMW (05 nov 2004)
Koers op het moment van de analyse :
33,05 EUR
Goede resultaten, mooie
perspectieven
In tegenstelling tot Volkswagen en Mercedes, laat BMW in het
derde kwartaal
een behoorlijk goed resultaat optekenen. De omzet steeg met 6,3 % en de
winst per aandeel met 7,6 % (0,7 EUR). Uitsluitend voor het merk BMW
steeg het aantal verkochte wagens met 11,3 % en de winst met 22 %.
Kleine minpuntjes : de winststijging is minder uitgesproken dan in het
tweede kwartaal (+18 %) en de resultaten voor de activiteit leasing
ontgoochelen. Hoe dan ook is de groep erin geslaagd om over het derde kwartaal
18 % meer liquiditeiten te genereren dan een jaar terug (+14 % over
het tweede kwartaal). Voor 2005 ogen de vooruitzichten nog mooier doordat de
verkoop van de BMW 1 Reeks, het nieuwe instapmodel van BMW, op
kruissnelheid zal raken en er ook een vernieuwde 3 Reeks komt, nog steeds
het meest verkochte model. Aangezien de groep 25 % van zijn wagens in de VS
verkoopt, zal de sterke positie van de euro ten opzichte van de dollar de marges
wellicht iets afvlakken. Maar volgens ons houdt de koers van het aandeel daar nu
al grotendeels rekening mee. We behouden onze winstramingen van 3,2 EUR per
aandeel voor 2004 en van 3,6 EUR voor 2005.
Globaal zijn de resultaten goed en wellicht heeft 2005
nog een aantal aangename verrassingen in petto. Correct gewaardeerd aandeel.
Profiteer van de koersdaling om te kopen.
|
