|
Jenoptik (12 nov 2004)
Koers op het moment van de analyse : 8,28 EUR
Opnieuw rendabel
De Duitse technologiegroep Jenoptik boekte voor het
derde kwartaal 2004 een bedrijfswinst van 11,8 miljoen EUR, tegenover
een verlies van 13,4 miljoen EUR een jaar eerder. De onderneming heeft
dit resultaat in de eerste plaats te danken aan een omzetstijging met 57 %
tot 419,8 miljoen EUR en in mindere mate ook aan de 3,3 % lagere
bedrijfskosten. Het orderboekje bereikte een nieuw record met een waarde die op
30 september meer dan 3,3 miljard EUR bedroeg, hetzij een toename met
13,5 % op jaarbasis.
Hoewel de fundamentele situatie van de onderneming de voorbije
12 maanden dus aanzienlijk is verbeterd, is het ons inziens nog te vroeg om nu
al victorie te kraaien. We dienen er in de eerste plaats op te wijzen dat de
duidelijke resultaatverbetering deels te danken is aan het overnamebeleid van
Jenoptik. De afdeling Photonics realiseerde bijvoorbeeld talrijke overnames waaronder o.a. Wahl Optoparts en
Lechmotoren. Vervolgens verzwakte de groei van de activiteit de financiële
situatie van de groep. Om ondermeer de overnames te financieren, moest Jenoptik
haar schuldenlast vergroten en twee converteerbare obligaties uitgeven. Dit
resulteerde onvermijdelijk in een aanzienlijke toename van de financiële lasten
die in vergelijking met het derde kwartaal 2003 met 73 % stegen.
Ondanks deze verslechterde financiële
situatie heeft de directie zich op het uitstekende niveau van het orderboekje
gebaseerd om haar vooruitzichten voor het lopende jaar te bevestigen. Concreet
zou de verkoop ruim 2 miljard EUR moeten bedragen, voor een
bedrijfsresultaat dat tussen 45 en 60 miljoen EUR zou moeten
liggen.
De goede kwartaalresultaten bevestigen dat Jenoptik
opnieuw rendabel wordt maar verhullen jammer genoeg de verslechtering van de
financiële situatie. Houden.
|
