|
Befimmo (19 nov 2004)
Koers op het moment van de analyse: 78,60 EUR
Befimmo sluit boekjaar af
In het op 30 september
2004 afgesloten boekjaar boekte de vastgoedbevak een teleurstellend resultaat. De winst per
aandeel van 5,36 EUR is weliswaar min of meer stabiel ten opzichte van 2003, maar
dat is enkel te danken aan de meerwaarde van 2,6 miljoen euro die werd behaald
met de verkoop van een gedeelte van de vastgoedcertificaten in portefeuille.
Zonder die operatie zou de winst volgens onze ramingen slechts 5,07 EUR per
aandeel hebben bedragen, en dat cijfer ligt lager dan wat de
beheerders hadden vooropgesteld. Dit cijfer weerspiegelt in ieder geval de
lagere huurinkomsten waarmee Befimmo wordt geconfronteerd. Op de markt van de
kantoorgebouwen in het Brusselse stadscentrum (2/3 van de portefeuille) loopt de verhuur wel
nog vlot, maar de kantoorgebouwen in de rand (1/3 van de
portefeuille) raken momenteel moeilijker verhuurd. Befimmo moet dan ook met lede ogen aanzien dat
er behoorlijk wat leegstand is. De bevak krijgt daardoor minder huurinkomsten binnen en
ook bij de kantoren die wel verhuurd worden, lopen de
huurinkomsten eerder achteruit. De bezettingsgraad van de gebouwen daalde van 92,7 % in juni tot 91,4 % eind
september en de beheerders verwachten voor 2005 nog een kleine daling. Toch zal
over het boekjaar 2003/2004 zoals verwacht een nettodividend van 3,03 EUR
worden uitgekeerd.
De
winstverwachtingen zijn genuanceerd en het aandeel is duur, aangezien de koers
zo’n 17 % hoger ligt dan de intrinsieke waarde
. Niet
kopen.
|
