|
Thomson (06 dec 2004)
Koers op het moment van de analyse :
18,79 EUR
U mag kopen als enig risico u niet
afschrikt
Thomson kondigde zopas een nieuw
tweejarenplan aan. Dat moet de laatste stap worden in de transformatie van een
op consumentenelektronica gericht bedrijf in een groep die mikt op de
professionele media-industrie. In een eerste fase worden de activiteiten
herschikt rond drie pijlers (diensten, uitrustingen en technologieën). Een
vierde divisie zal alle minder strategische activiteiten, o.m. de joint venture
met het Chinese TCL (tv‘s) overkoepelen. Voorts wil de groep haar klantenbestand
uitbreiden, vooral in Azië, en gaat ze haar R&D-budget met 50 % optrekken.
Thomson, dat geen belangrijke overname overweegt, hoopt zijn verkoopcijfers na
zijn vertrek uit de consumentenelektronica op peil te houden en mikt op een bedrijfsmarge van 10 %. Hoe dan
ook, voor het management is het een serieuze uitdaging om zo’n zware
strategische ommezwaai vlot te laten verlopen, zeker in een tijd van snelle
technologische innovaties. Maar wij hebben er vertrouwen in. De groep heeft de
jongste tijd overigens een groot aantal partnerships afgesloten die de overgang
moeten vergemakkelijken.
We ramen de courante winst per aandeel voor dit
jaar op 1,32 EUR. Voor 2005 mikken we op 1,55 EUR (rekening houdend met IFRS-normen). De groep lijkt in haar
opzet te zullen slagen en volgens ons zit er op termijn een mooi groeipotentieel
in de doelmarkt. Wie het hoger dan gemiddeld risico aanvaardt, mag dit correct
gewaardeerde aandeel kopen.
.
|
