|
Pfizer (06 dec 2004)
Koers op het moment van de analyse :
27,89 USD
Mooie projecten maar de risico’s
zijn aanzienlijk
Pfizer heeft zopas de vorderingen van zijn onderzoeksprojecten
waaraan hij jaarlijks meer dan 7 miljard dollar spendeert toegelicht. Een niet
onbelangrijk initiatief als men weet dat een aantal belangrijke geneesmiddelen
van de groep die meer dan een kwart van de voor 2004 geschatte omzet genereren
tussen dit en 2007 hun patent verliezen. De Amerikaanse farmagigant heeft 5
producten in portefeuille die op homologatie wachten en zal de komende maanden 3
nieuwe dossiers indienen. De groep stelt veel hoop in een geneesmiddel waarin de
cholesterolverlager Lipitor gecombineerd wordt met een middel dat de goede
cholesterol stimuleert. Op die manier zou Lipitor ook nog na 2010-2011
(voorziene vervaldag van het patent) inkomsten genereren. Dat Pfizer zijn
portefeuille wil verjongen is op zich prijzenswaardig (en trouwens
levensnoodzakelijke), maar het klimaat is momenteel niet erg farmavriendelijk.
Nieuwe geneesmiddelen worden met argwaan bekeken en het is mogelijk dat de
lancering ervan uitgesteld wordt doordat de overheid strengere eisen stelt. Wat
de schadelijkheid van Celebrex en Bextra betreft, geneesmiddelen van dezelfde
familie als het gewraakte Vioxx van Merck, werd geen enkele nieuwe informatie
verstrekt.
Pfizer blijft bij zijn prognoses voor 2004, maar zwijgt
in alle talen over 2005. Gezien de generische druk en de mogelijke vertraging in
de commercialisering van nieuwe geneesmiddelen verlagen we onze raming van de courante winst per aandeel voor 2005
van 2,30 naar 2,15 USD. Goedkoop aandeel, maar aanzienlijke risico’s.
Houden, maar niet kopen.
|
