|
Exxon Mobil (27 dec 2004)
Koers op het moment van de analyse : 51,97 USD
Te bescheiden !
Exxon zal 2004 afsluiten met een nieuwe
recordwinst. Het bedrijf dankt die net zoals zijn concurrenten aan de hoge
olieprijzen. Over de eerste 9 maanden is de courante winst per aandeel met
42 % gestegen ten opzichte van vorig jaar. De divisie exploratie/productie
(66 % van de winst) profiteert rechtstreeks van de hoge prijzen, maar ook
de divisies raffinage/distributie (22 % van de winst) en chemie (12 %)
presteerden sterk dankzij de hogere marges en de geproduceerde volumes. In
tegenstelling tot de Europese oliebedrijven had Exxon niet te lijden onder de
zwakke dollar. Nochtans is het niet al goud wat blinkt. De productiegroei van
Exxon blijft zwak (2 jaar op rij gedaald, daarna slechts +1 % over de
eerste 9 maanden van 2004). Het bedrijf heeft in het verleden te weinig
geïnvesteerd en blijft terughoudend : over de eerste 9 maanden zijn de
investeringen met 5 % gedaald. Exxon investeert ook te weinig in
hernieuwbare energieën, hoewel het zich meer dan anderen een berekend risico kan
veroorloven. Ook de onderhandelingen met het Russische Yukos waren een maat voor
niks.
De aandeelhouder profiteert momenteel volop van de
situatie, want Exxon keert dividenden uit en versnelt zijn programma voor
de terugkoop van
aandelen. Ondanks de goede resultaten is de afwachtende
houding van de groep een domper op de toekomst. Correct gewaardeerd aandeel,
maar afblijven.
|
