|
ARM Holdings (04 feb 2005)
Koers op het moment van
de analyse : 102,00 pence
Zal ARM zijn goede resultaten van
2004 kunnen bevestigen ?
Zoals verwacht maakte de Britse microprocessorspecialist ARM
Holdings zeer goede resultaten bekend voor het laatste kwartaal 2004. De omzet
van 41,5 miljoen pond ligt maar liefst 22 % hoger dan tijdens het
vierde kwartaal 2003. Bij de rentabiliteit is de stijging nog indrukwekkender
met een winst die zonder uitzonderlijke elementen met meer dan 100 % is
gestegen tot 12,7 miljoen pond. Deze uitstekende resultaten getuigen in de
eerste plaats van het sterke herstel van de halfgeleidersector in 2004.
Daarenboven kon ARM dankzij zijn technologische expertise en innovatiecapaciteit
een groei realiseren die boven het sectorgemiddelde ligt. We kunnen ons terecht
de vraag stellen of ARM zijn goede resultaten
van 2004 zal kunnen bevestigen. Op lange termijn denken wij van wel gezien de
onbetwiste troeven die de onderneming in handen heeft: een activiteit met een
grote winstmarge, een gezonde balans en een technologisch aanbod dat elke
concurrentie verslaat. We zijn echter minder enthousiast over de
winstvooruitzichten van de Britse groep op korte termijn. De voor dit jaar
verwachte sectorale vertraging zal uiteraard ook een impact hebben op de
activiteit van ARM, temeer gezien de gematigde verkoopvooruitzichten voor
mobilofoons, het segment waarin het bedrijf het grootste deel van zijn inkomsten
realiseert. De activiteit van Artisan Components, het onlangs overgenomen
Amerikaanse bedrijf , wordt nu al geconfronteerd met de sectorale
vertraging.
De risico’s op korte termijn
(integratie van Artisan, sectorale vertraging) zullen waarschijnlijk tijdelijk
op de koers drukken. Houden.
|
