|
Rio Tinto (07 feb 2005)
Koers op het moment van
de analyse : 1648 pence
Hoogtepunt
De mijngroep plukt de vruchten van haar
investeringen : in 2004 produceerde ze 5,8 % meer steenkool en 5 %
meer ijzererts. Ze profiteert ook van de hoge grondstofprijzen. Zo
steeg de koperprijs vorig jaar met niet minder dan 60 %. Met 110
pence per aandeel (+64 %) overtreft de winst per aandeel 2004 dan ook onze
verwachtingenWe wijzen er wel op dat dit cijfer een meerwaarde van
±35 p. per aandeel omvat die gerealiseerd werd op de verkoop
van niet-strategische activiteiten. De groep genereerde een recordbedrag aan
liquiditeiten, wat haar de ruimte geeft om het brutodividend op te trekken tot
41,48 p. (+11,7 %) en om eigen aandelen terug te kopen zonder de
investeringspolitiek in gevaar te brengen. In de loop van 2005 zouden enkele
grondstofprijzen verder aantrekken. De onderhandelingen tussen de mijngroepen en
de staalindustrie zouden kunnen uitmonden in een stijging van de prijs van
ijzererts met 30 à 50 % (+18,5 % in 2004). Samen met de verwachte
groei van de geproduceerde volumes moet dat in 2005 opnieuw leiden tot een
verbetering van de liquiditeitspositie. We verhogen onze raming van de winst per
aandeel van 120 tot 127 pence. In 2006 verwachten we een daling van de
grondstofprijzen en zien we de winst per aandeel van Rio Tinto uitkomen op 120
pence.
Vooruitlopend op de goede resultaten
en op een hogere winstuitkering schoot de koers naar een hoogtepunt. Houden maar
niet meer kopen.
|
