|
Axa (25 feb 2005)
Koers op het moment van
de analyse : 19,49 EUR
Dynamische strategie
De Franse verzekeraar Axa zag zijn winst per
aandeel in 2004 stijgen tot 1,42 EUR (+150 %) dankzij besparingen
(0,73 EUR per aandeel in 2004), de heroriëntering op de meest rendabele
activiteiten (leven en activabeheer), een grotere selectiviteit en de stijging
van de enkele tarieven in de schadeverzekeringen. Voorts deed de groep enkele
overnames, o.m. in de VS waar ze in juli levensverzekeraar Mony verwierf die in
het tweede semester al voor 0,03 EUR per aandeel tot de winst bijdroeg
(voor 2005 verwachte bijdrage : 0,09 EUR). Wat de producten betreft, legde
Axa zich vooral toe op beursgelinkte levensverzekeringen (+14 % in 2004 ).
Voor de toekomst mikt de groep vooral op interne groei, al worden overnames
niet uitgesloten, op voorwaarde dat de prijs niet te hoog ligt. Voor zijn
geografische expansie blijft Axa lonken naar Zuidoost-Azië, maar ook naar India
en Japan en naar bepaalde Europese markten met groeipotentieel (Spanje,
Portugal, Italië, Turkije). In de VS wil de groep zich eerst concentreren op de
verdere integratie van Mony, maar we zien haar niet passief blijven toekijken nu
de Amerikaanse financiële sector in volle beweging is.
Axa keert over
2004 een brutodividend van 0,61 EUR uit (+60 %). Voor 2005 ramen we de
winst per aandeel op 1,96 EUR (rekening houdend met IFRS
-normen).
Dynamische strategie en mooie vooruitzichten. U mag dit correct gewaardeerde
aandeel kopen.
|
