|
Prudential (25 mrt 2005)
Koers op het moment van de
analyse : 477,5 pence
Geslaagde
strategiewijziging
Prudential heeft zijn algemeen directeur
ontslagen. Dat is goed nieuws want de man had de aandeelhouders al meermaals
teleurgesteld : terugschroeven van de dividendpolitiek, onvermogen om de on line bank Egg volledig te verkopen, zware
kapitaalverhoging en wijziging van strategie. Zijn vervanger zal wellicht de
recente versteviging in het UK niet terugdraaien, maar we verwachten wel dat hij
even veel aandacht zal hebben voor de internationale expansie. Wat 2004 betreft, boekte
de verzekeraar 20,10 pence winst per aandeel, twee keer zoveel
als in 2003. Dat was o.m het gevolg van de forse stijging
(+56,8 %) van de verkoop van levens- en pensioenverzekeringen
in het UK, waar de groep nu een marktaandeel van
8,9 % heeft, tegen 6,6 % in 2003. De verkoop van beursgelinkte producten (levensverzekeringen,
fondsen…) herstelde fors en de groep slaagde erin een voordelig distributieakkoord te sluiten
met een concurrent, een primeur in het UK. De distributiekanalen
zullen versterkt worden en het gamma uitgebreid. Voor dit jaar mikt Prudential
op zijn thuismarkt op een omzetgroei van 14 %, o.i. een ambitieuze doelstelling gezien
van de sterke concurrentie op de Britse markt, maar wat
de buitenlandse expansiepolitiek betreft, hebben we meer vertrouwen. De groep blijft immers van plan om
elke kans in Azië (54,4 % van de groepsomzet in 2004), en met
name in China en India, met beide handen aan te grijpen.
Voor 2005 verwachten we een winst per aandeel van
31,85 pence (rekening houdend met IFRS-normen).
Het aandeel is goedkoop. U mag kopen.
|
