|
GIMV (04 apr 2005)
Koers op het moment van de analyse : 39,71 EUR
Niet te evenaren resultaat
GIMV sloot het jaar 2004 met een schitterend resultaat af.
Dankzij forse meerwaarden op de (gedeeltelijke) verkoop van een aantal
participaties zoals Barco, Kinepolis, Option, BMT, Deme, Gealan… slaagde de
investeringsmaatschappij erin om haar winst meer dan te vervijfvoudigen
tegenover 2003 tot 9,58 EUR per aandeel, een recordresultaat in de 25-jarige
geschiedenis van de GIMV. Het nettodividend wordt daarom ook opgetrokken tot
1,79 EUR waarvan reeds 0,56 EUR werd betaald in oktober 2004. Ook al
oogt het investeringsklimaat in 2005 goed, een herhaling van 2004 lijkt ons
alles behalve realistisch. We rekenen dan ook op een winst per aandeel van
3,14 EUR in 2005 en van 3,50 EUR in 2006. Wat de privatisering van de
GIMV betreft, heeft de Vlaamse regering nog altijd geen besluit genomen over de
45 % van de aandelen die ze te koop stelt. Volgens bepaalde bronnen zouden
Ackermans & van Haaren, een dochter van Fortis, het Franse Axa Private
Equity en een niet nader genoemde Amerikaanse groep een bod gedaan hebben.
Andere bronnen meldden dat GIMV zelf 10 % van de eigen aandelen zou kopen.
De overige 30 à 35 % zou de overheid dan in de markt plaatsen.
Wat er ook gebeurt, wij verwachten dat de koers
ondertussen verder zal evolueren in de richting van de intrinsieke waarde, die we momenteel
op 43,26 EUR ramen. Het aandeel blijft al bij al correct gewaardeerd en mag
zowel speculatief als voor de lange termijn gekocht worden.
|
