|
Sioen Industries (04 apr 2005)
Koers op het moment van de analyse : 9,73 EUR
Herstel van de marges is nodig
In 2004 steeg de omzet van de textielspecialist met 14,2 %.
De coatingdivisie (55 % van de omzet) boekte een mooie vooruitgang,
vooral dankzij de aantrekkende vraag naar zeildoeken voor vrachtwagens. De
processingdivisie (23 % van de omzet) die voor de verwerking van
gecoate weefsels, filterdoeken en PVC-folies zorgt, presteerde ook uitstekend.
De confectiedivisie (22 % van de omzet) daarentegen leed onder de
aanhoudende prijsdruk. Hoewel de bedrijfsmarge afkalfde, steeg de courante winst per aandeel wel met
35 % tot 0,54 EUR, en dit dankzij een terugname van voorzieningen voor een geschil,
lagere intrestlasten (minder schulden), en lagere belastingen door de
overdraagbare verliezen van het in 2003 overgenomen Roltrans. Het nettodividend
stijgt met 10 % tot 0,165 EUR. Dit jaar legt de groep de klemtoon
opnieuw op een verdere verbetering van de winstmarges. De groep rekent op een
verdere heropleving van de vrachtwagensector en een aantal innoverende producten
moeten het marktleiderschap versterken. In de confectie gaat Sioen op de
ingeslagen weg verder door zich te concentreren op hoogwaardige producten en
werd onlangs meegedongen naar een contract voor het Franse leger.
Voor 2005 verlagen wij de winst per aandeel van 0,74 tot
0,70 EUR. Voor 2006 mikken wij op een winst van 0,82 EUR. In
afwachting van wat de impact zal zijn van de nieuwe Europese IFRS boekhoudnormen mag u dit
correct gewaardeerde aandeel houden.
|
