|
Autonomy (15 apr 2005)
Koers op het moment van de analyse : 208,25
pence
Te vroeg om victorie te
kraaien
De Britse uitgever van kennismanagementsoftware Autonomy blijft
volhouden. Na de uitstekende resultaten tijdens het vierde kwartaal
2004 maakte hij bekend dat hij een omzet en winsten verwacht die een flink
stuk boven de marktverwachtingen en boven zijn eigen verwachtingen in het eerste
kwartaal liggen. Ter herinnering: Autonomy stelde bij het begin van het jaar een
omzet tussen 16 en 18 miljoen USD voorop, wat neerkomt op een jaarlijkse
groei tussen - 2 en 10 %. Deze vooruitzichten weerspiegelden ons
inziens eveneens de gebrekkige voorspelbaarheid van de activiteit van Autonomy.
De horizon lijkt uit te klaren voor het bedrijf dat momenteel een
activiteitsgroei van meer dan 10 % verwacht. Volgens de directie heeft de
trend die tijdens het vierde kwartaal werd waargenomen, zich bevestigd bij het
begin van het jaar en lijken de Europese en Amerikaanse ondernemingen opnieuw
meer te investeren in informatietechnologieën. Na twee bemoedigende kwartalen is
de directie dus overtuigd optimistisch voor de rest van het jaar en denkt ze dat
haar omzet dit jaar met 10 tot 20 % kan stijgen, tegenover 0 tot 5 %
voor de softwaresector. Ondanks dit goede nieuws blijft voorzichtigheid volgens
ons geboden. De verschillende marktspelers van de sector zijn niet allemaal even
optimistisch. Rechtstreekse concurrent Verity merkt een uitstel van nieuwe
bestellingen tijdens het derde kwartaal (boekjaar afgesloten op 28 februari) en
maakte voor het vierde kwartaal groeivooruitzichten bekend die onder de
marktverwachtingen liggen. Het is duidelijk dat Autonomy marktaandeel op de
concurrentie wint. Het is echter ongetwijfeld te vroeg om te spreken over een
herstel van de uitgaven voor informatietechnologieën.
Hoewel de voorsmaak van de goede
verwachte resultaten de beleggers enthousiast heeft gemaakt en de koers van
Autonomy stimuleerde, is het ons inziens te vroeg om victorie te kraaien. De
signalen lijken tegenstrijdig en de groei van de bedrijfsuitgaven voor
informatietechnologieën moet nog worden bevestigd. Het aandeel is overigens niet
noodzakelijk goedkoop. Houden.
|
