Met een courante winst
per aandeel van 0,24 USD (+14 %) scoorde
chipsboer Texas Instruments in het eerste kwartaal iets beter dan verwacht. Dat was
vooral te danken aan een daling van de kosten en van de aanslagvoet.
De omzet stagneerde nagenoeg, maar voor de rest van het jaar zijn de vooruitzichten
beter : het orderboek groeit en de stocks zijn in het eerste kwartaal
verder afgenomen. Voor het tweede kwartaal stelt TI dan ook een omzetgroei van
zowat 3 % in het vooruitzicht. De chips voor mobiele telefoons
profiteren van het UMTS-effect : de omzet steeg met 15 % en dankzij deze
activiteit groeien de globale inkomsten van TI sneller dan bij zijn
concurrenten. De verkoop van DLP-chips daarentegen (gebruikt in tv-toestellen en
videoprojectoren) liep terug omdat de klanten nog aanzienlijke voorraden hebben.
Maar sinds kort beginnen deze stocks volgens het management sneller te slinken.
Voor het tweede semester wordt bovendien een herstel op de markt van platte
televisieschermen verwacht. Daarom geloven we dat de daling van de verkoop van
DLP-chips slechts tijdelijk is.
Voor 2005 en 2006 ramen we
de courante winst per aandeel op resp. 1,15 en 1,25 USD. De
kwartaalresultaten laten het beste verhopen voor de korte termijn. Wat de langere termijn
betreft, moet TI garen kunnen spinnen bij zijn sterke positie op
de veelbelovende segmenten van de halfgeleidermarkt. Het aandeel is correct
gewaardeerd. U mag kopen.
"Whispers" (gefluister) zijn de niet-officiële ramingen
van bedrijfsresultaten. Ze wijken vaak sterk af van de consensus van analisten.
Eenmaal de officiële resultaten gekend zijn, reageert de koers van het aandeel
als de werkelijkheid niet overeenstemt met de ramingen.
Bonus
Dit is het recht
dat aandeelhouders krijgen om te genieten van gratis aandelen op basis van het
aantal aandelen dat ze reeds bezitten.
