Koers op het moment van de analyse : 152,50 SEK

Te vroeg om al victorie te kraaien

Voor het eerst sinds zijn beursintroductie in maart 2004 publiceerde Oriflame bemoedigende of althans geen teleurstellende resultaten. Voor het eerste kwartaal 2005 realiseerde de Zweedse specialist voor de directe verkoop van cosmetica een omzet van 181,6 miljoen EUR, hetzij een jaargroei van 3,7 %. Maar meer nog dan de activiteit, is het de rentabiliteit van de groep die de beleggers enthousiast maakte! Ondanks het herstelplan voor de verkoop dat tijdens de tweede helft van 2004 werd ingevoerd (agressievere rekrutering van nieuwe verkopers, daling van de verkoopprijs, fideliseringsprogramma’s), is Oriflame er in geslaagd om de daling van haar operationele marge te beperken, die voor het eerste kwartaal 15 % bedraagt, tegenover de 13,5 % die de markt verwachtte.
Voor de rest van het jaar bevestigde de directie van Oriflame haar vorige vooruitzichten, nl. een operationele marge tussen 13,5 en 14,5 %, tegenover 16,5 % in 2004. Volgens de directie zou het herstelplan van de activiteit verder moeten blijven wegen op de rentabiliteit van de groep.
Hoewel deze resultaten bijzonder goed onthaald werden door de beleggers en zeker bemoedigend zijn, zijn ze niettemin verre van bevredigend. Ondanks het herstelplan van de activiteit, blijft de groei zwak (3,7 % tijdens het eerste kwartaal) en lijkt ons ver verwijderd te zijn van de oorspronkelijk door de groep verwachte 10 tot 15 %. Nog verontrustender is dat de groei van de verkoop in Rusland, een markt waarop Oriflame in grote mate rekent om zijn groei te ondersteunen, maar 4 % tijdens het eerste kwartaal was. Wij denken dan ook dat Oriflame in dit precieze geval verder marktaandeel blijft verliezen tegenover zijn concurrent AVON. De publicatie van de resultaten van deze laatste onderneming zal ons hier meer over leren.

Hoewel de resultaten voor het eerste kwartaal bemoedigend lijken na verschillende teleurstellende kwartalen, is het ongetwijfeld nog te vroeg om al victorie te kraaien. De op 1 maart benoemde nieuwe algemeen directeur zal waarschijnlijk binnenkort nieuwe financiële doelstellingen op middellange/lange termijn moeten aankondigen. In afwachting, houden.

Oriflame (27 okt 2008)

Oriflame (29 sep 2008)

Oriflame Cosmetics (14 apr 2008)

Orfilame Cosmetics (03 mrt 2008)

Oriflame Cosmetics (27 sep 2007)

Orfilame Cosmetics (10 sep 2007)

Oriflame (07 mei 2007)

In het kort (26 apr 2007)

Oriflame Cosmetics (04 dec 2006)

In het kort (05 nov 2006)

In het kort (24 sep 2006)

Oriflame Cosmetics (15 sep 2006)

Oriflame (02 jun 2006)

Oriflame (21 sep 2005)

Kort nieuws (06 mrt 2005)

Oriflame (18 feb 2005)

Oriflame (26 nov 2004)

Oriflame (06 sep 2004)

Oriflame (17 aug 2004)

Oriflame (01 jun 2004)

Gegevens op 03/12/2008

Koers 206.50 SEK Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Onmiddellijk rendement Het onmiddellijke rendement van een aandeel is de winst bekomen door het dividend. Het verschil met de return is dat de return rekening houdt met het dividend en met de meerwaarde.

Bonus Dit is het recht dat aandeelhouders krijgen om te genieten van gratis aandelen op basis van het aantal aandelen dat ze reeds bezitten.