|
Jenoptik (29 apr 2005)
Koers op het moment van
de analyse : 8,25 EUR
Overtuigende operationele rentabiliteit
Uiteindelijk waren de resultaten 2004 van de Duitse
technologiegroep Jenoptik beter dan verwacht. Hoewel de omzet van
2,5 miljard EUR overeenkomt met de doelstellingen, was de
rentabiliteit een aangename verrassing. De onderneming boekte een bedrijfswinst
van 81 miljoen EUR, wat ver boven de verwachte vork van 45 en
60 miljoen EUR ligt. Het goede niveau van de twee afdelingen is daar
niet helemaal vreemd aan. De afdeling Clean Systems (gespecialiseerd in
het ontwerp van stofvrije ruimten voor de productie van halfgeleiders) werd in
2004 opnieuw rendabel dankzij de herstructureringsmaatregelen en het herstel van
de halfgeleidersector. De tweede afdeling, Photonics, droeg eveneens bij tot de goede
performance van Jenoptik in 2004. De overnames (van Lechmotoren en Wahl
optoparts) hebben de uitbouw van deze afdeling zeker ondersteund, maar de
interne groei van 13 % tegenover 2003 is er niet minder goed om. Enige
schaduwzijde: de financiële toestand van de Duitse groep blijft ondanks de
lichte verbetering in 2004 bijzonder fragiel. Eind 2004 werd 76 % van de
activiteit nog altijd gefinancierd door schulden, tegenover 80 % eind 2003.
Daarom is er geen dividend voor het boekjaar 2004, zodat de onderneming haar
schuldenniveau verder kan afbouwen en de uitbouw van haar topafdeling Photonics
kan financieren. Wat de vooruitzichten voor het lopende jaar betreft, zou de
activiteit van Clean Systems moeten stabiliseren, rekening houdend met de
vertraging van de halfgeleidersector. Photonics zou daarentegen vaart moeten
houden en in 2005 een sterke groei moeten boeken.
Jenoptik overtuigde op het vlak van de
operationele rentabiliteit, maar zijn financiële situatie blijft een zwak punt.
Houden.
|
