|
Metro (04 mei 2005)
Koers op het moment van de
analyse : 40,98 EUR
Behoorlijke voorutzichten maar duur
aandeel
Hoewel het eerste kwartaal traditioneel het zwakste van de vier
is en de Europese consumenten de vinger steeds meer op de knip houden, heeft
Metro, zeker in vergelijking met een aantal sectorgenoten, een vrij goed
jaarbegin achter de rug. De Duitse distributiegroep, actief in 30 landen via
2451 groothandels (Metro en Makro), super- (Extra) en hypermarkten (Real),
doe-het-zelfzaken (Praktiker), elektronicaketens (Media Markt en Saturn) en
warenhuizen (Galeria-Kaufhof, Galeria-Inno en Sportarena) draaide 4,2 %
meer omzet. Vooral Oost-Europa (omzet + 21,8 %) presteerde ijzersterk. De
winst per aandeel rekening houdend met IFRS-normen) bleef evenwel steken op
0,04 EUR per aandeel (idem als 1e kwartaal 2004). Voor heel het jaar
handhaaft Metro de vooropgestelde doelstellingen : een omzetgroei van 5 à
6 % en een stijging van de winst per aandeel van 8 à 12 %, cijfers die
ons redelijk lijken. Ook wij houden onze winstramingen ongewijzigd op 2,82 EUR
per aandeel (rekening houdend met IFRS-normen) voor 2005 en op 3,00 EUR
voor 2006.
De groep heeft na een aantal
moeilijke jaren klaarblijkelijk een rendabele groeiniche gevonden. De
vooruitzichten zijn meer dan behoorlijk, maar de koers houdt er ons inziens al
ruimschoots rekening mee. We zouden dit dure aandeel dan ook niet
kopen.
METRO / Distributiesector in Europa.
Metro (vet/basis 100) doet het stukken
beter dan zijn Europese rivalen. Het aandeel is duur.
|
