Koers op het moment van de analyse : 27,71 EUR

Staat nog steeds in stevige financiële schoenen

De koers van Belgacom kreeg de jongste tijd flinke klappen. Oorzaak :  de marktomstandigheden verslechteren sneller dan verwacht en de internationale expansieplannen lopen op niets uit. Zo verwacht de groep dat mobilofoniedochter Proximus dit jaar door de zware concurrentie ±4 % minder omzet zal draaien, wat het vermoeden bevestigt dat de Belgische telefoniemarkt stilaan verzadigd geraakt. In de vaste telefonie moet de vroegere monopolist concurreren met andere operatoren en met nieuwe technologieën (o.m. telefonie via internet). Belgacom antwoordt met een agressieve prijzenpolitiek, met alle gevaren van dien voor de marges. Voor de langere termijn hoopt de groep via haar multimediaportaal Vodafone Live! te kunnen profiteren van de UMTS-doorbraak, maar of dat lukt, is nog niet zeker. Dankzij haar uitstekende financiële situatie en de nog altijd erg hoge marges zal de groep haar aandeelhoudersvriendelijke politiek – inkoop van eigen aandelen en hoge dividenden (nettorendement van ±4 %) – kunnen voortzetten. In dat licht vinden wij het geruststellend dat Belgacom afzag van de overname van het Tsjechische Cesky en het Nederlandse Versatel, twee zware operaties met beperkte synergiemogelijkheden.

We verlagen onze winstraming voor 2005 (rekening houdend met IFRS-normen) van 2,65 tot 2,55 EUR per aandeel. Voor 2006 mikken we op 2,57 EUR. Het aandeel blijft correct gewaardeerd. Houden.

In het kort (07 nov 2008)

Belgacom (14 aug 2008)

Beursweek (04 aug 2008)

In het kort (28 jul 2008)

In het kort (15 jun 2008)

Belgacom (19 mei 2008)

In het kort (14 apr 2008)

Belgacom : swot (06 mrt 2008)

Belgacom (29 feb 2008)

Belgacom (09 nov 2007)

Defensieve sectoren (20 sep 2007)

Belgacom (24 aug 2007)

Belgacom (18 mei 2007)

Belgacom (16 apr 2007)

Belgacom (02 mrt 2007)

Belgacom (18 jan 2007)

Belgacom (10 nov 2006)

In het kort (10 sep 2006)

Belgacom (25 aug 2006)

Belgacom (19 mei 2006)

In het kort (13 apr 2006)

Belgacom (24 feb 2006)

In het kort (22 jan 2006)

In het kort (08 jan 2006)

Beursjaar 2005 (05 jan 2006)

Belgacom (05 dec 2005)

Placer Dome (05 dec 2005)

In het kort (17 okt 2005)

Belgacom (30 sep 2005)

Belgacom (29 aug 2005)

Kort nieuws (29 mei 2005)

Kort nieuws (16 mei 2005)

Kort nieuws (03 apr 2005)

Belgacom (28 feb 2005)

Belgacom (15 feb 2005)

Kort nieuws (06 feb 2005)

Belgacom (10 jan 2005)

Beursjaar 2004 (03 jan 2005)

Kort nieuws (28 nov 2004)

Kort Nieuws (26 sep 2004)

Belgacom (30 aug 2004)

Onder de loep (26 apr 2004)

Kort nieuws (29 mrt 2004)

Kort nieuws (22 mrt 2004)

Belgacom naar de Beurs (15 mrt 2004)

Gegevens op 03/12/2008

Koers 30.09 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Out of the money Een out of the money warrant call heeft een hogere uitoefenprijs dan de koers van het onderliggende aandeel. De koper mikt op het feit dat de koers van het aandeel de uitoefenprijs zal overstijgen.

Bevoorrecht aandeel Preferente of bevoorrechte aandelen onderscheiden zich van gewone aandelen door bepaalde kenmerken. Dat kan bijvoorbeeld een hoger dividend zijn of een uitsluitend aan hen voorbehouden dividend enz. Maar het kan ook gaan om een kenmerk dat niet onmiddellijk een voordeel is, zoals de afwezigheid van stemrecht.