|
Lafarge (27 jun 2005)
Koers op het moment van de analyse : 74,75
EUR
Laat u niet beïnvloeden door het resultaat van
het eerste kwartaal
Lafarge, wereldleider voor bouwmaterialen en aanwezig in 75
landen, heeft een vrij moeilijk jaarbegin achter de rug. Door de strengere
winterse omstandigheden tegenover het jaar voordien vielen de volumes in de
eerste 3 maanden terug, maar dankzij de aantrekkende verkoopprijzen kon de groep
nog een bescheiden omzetstijging (+2,1 %) realiseren. Met een omzetstijging
van 10 % (+13,4 % in USD) presteerden de VS en Canada (via
53 %-dochter Lafarge North America; LNA), na West-Europa veruit de
belangrijkste markt voor Lafarge, verrassend sterk, al leidde dit niet tot een
verbetering van het resultaat (verlies van LNA nam toe).
Maar er is niet
onmiddellijk reden tot ongerustheid. Lafarge realiseert traditioneel minder dan
20 % van zijn jaaromzet in het eerste kwartaal. Bovendien blijven de
prijzen positief georiënteerd en evolueren de meeste markten waarop Lafarge
actief is in de goede richting. De stijgende energieprijzen ten slotte worden
opgevangen door een verbetering van de efficiëntie. Voor heel het jaar blijft de
groep dan ook mikken op een stijging van de bedrijfswinst met 6 à 8 % (bij gelijkblijvende structuur
en constante wisselkoersen).
Voor 2005 (rekening houdend met IFRS-normen)
en 2006 rekenen we op 5,86 en 6,17 EUR winst per aandeel. De goede
prestaties in de VS, de versteviging van de dollar tegenover de euro en het
verwachte herstel in de bouwsector maken dit correct gewaardeerde aandeel
koopwaardig.
Lafarge (vet, basis 100) loopt achter op de sector van
bouwmaterialen (dun) maar bezit alle troeven voor een inhaalbeweging. Kopen.
|
