Koers op het moment van de analyse : 10,09 EUR

De overnames kunnen op korte termijn de rentabiliteit aantasten.

Bllijft Qiagen voortdoen? Na de bekendmaking van de overnames van het Duitse Artus eind mei gevolgd door het Chinese Tianwei midden juni koopt Qiagen nu Nextal Biotechnologies. Dit Canadese bedrijf ontwikkelt en commercialiseert producten die het mogelijk maken om proteïnestalen voor te bereiden die worden gebruikt in een kristaliseringsprocédé. De kristalisering van proteïnes wordt door het medisch onderzoek gebruikt voor het creëren van driedimensionale beelden van proteïnen. Op basis van deze beelden kunnen proteïnen worden opgespoord die betrokken zijn bij de ontwikkeling van bepaalde ziektes. Qiagen voegt hiermee een nieuw element toe aan haar gamma voorbereidingskits voor stalen die ze aanbiedt aan de industrie en aan het academisch onderzoek. Hoewel de technologie veelbelovend is, zit Nextal momenteel nog maar in een relatief weinig gevorderd stadium van zijn ontwikkeling. Volgend jaar zou Nextal maar een bijdrage van 3 miljoen USD in de omzet van Qiagen leveren en geen winst boeken. In deze context lijkt de prijs van 14,2 miljoen USD die Qiagen betaalt, waarvan 4,5 miljoen onderworpen aan de realisatie van bepaalde commerciële doelstellingen, ons inziens niet bepaald goedkoop. De prijs valoriseert Nextal op 4,7 maal de verwachte omzet tegenover 2 tot 2,7 maal voor de vorige overnames van Artus en Tianwei. Na de zwakke groei van de verkoop van het eerste kwartaal lijkt het nu dus duidelijk dat Qiagen op zoek is naar nieuwe groeivectoren. De recente overnames van Qiagen kaderen evenwel in een lange termijn optiek en kunnen op korte en middellange termijn op de rentabiliteit wegen.

Een externe groei lijkt het enige antwoord van Qiagen op de groeivertraging van haar omzet. Haar overnames zullen evenwel pas op lange termijn echte groeimotoren worden terwijl ze op korte termijn de rentabiliteit kunnen aantasten. Wij denken dat het risico van een daling groot is geworden. Het aandeel is duur. Verkopen.

Qiagen (26 sep 2008)

Qiagen (09 jul 2008)

Qiagen (07 apr 2008)

Qiagen (11 jun 2007)

Qiagen (18 dec 2006)

Qiagen (18 sep 2006)

Qiagen (02 jun 2006)

Onze aandelenportefeuille (04 jul 2005)

Qiagen (10 jun 2005)

Qiagen (13 mei 2005)

Qiagen (18 feb 2005)

Kort nieuws (06 feb 2005)

Kort nieuws (23 jan 2005)

Qiagen (29 okt 2004)

Qiagen (01 okt 2004)

Qiagen (06 sep 2004)

Qiagen (12 jul 2004)

Qiagen (17 mei 2004)

Qiagen (23 feb 2004)

Aandelenportefeuille (01 dec 2003)

Qiagen (03 nov 2003)

Aandelenportefeuille (29 sep 2003)

Qiagen (08 sep 2003)

Qiagen (19 mei 2003)

Aandelenportefeuille (05 mei 2003)

Qiagen (10 mrt 2003)

Qiagen (04 nov 2002)

Qiagen (15 jul 2002)

Qiagen (17 jun 2002)

Qiagen (21 mei 2002)

Qiagen (22 apr 2002)

Qiagen (25 feb 2002)

Qiagen (20 nov 2001)

Qiagen (26 jun 2001)

Qiagen (15 mei 2001)

Qiagen (23 jan 2001)

Qiagen (14 nov 2000)

Qiagen (27 jun 2000)

Qiagen (16 mei 2000)

Qiagen (07 mrt 2000)

Qiagen (25 jan 2000)

Qiagen (16 nov 1999)

Qiagen (07 sep 1999)

Qiagen (18 mei 1999)

Qiagen (01 dec 1998)

Qiagen (06 okt 1998)

Qiagen (19 mei 1998)

Qiagen (24 feb 1998)

Gegevens op 03/12/2008

Koers 12.88 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Onmiddellijk rendement Het onmiddellijke rendement van een aandeel is de winst bekomen door het dividend. Het verschil met de return is dat de return rekening houdt met het dividend en met de meerwaarde.

Correlatie Een correlatie is een verband. Men zegt dat een aandeel een sterke correlatie heeft met de evolutie van een index waartoe het behoort als zijn evolutiecurve nagenoeg overeenstemt met de indexcurve. Er kan ook correlatie zijn tussen verschillende markten.