|
Alcatel (15 jul 2005)
Koers op het moment van de analyse : 9,94
EUR
Niet risicoloos
Het Alcatel-aandeel lijkt het vrij goed te
doen, maar is niet risicoloos. De leverancier van telecomapparatuur maakte
geruststellende cijfers bekend over het tweede kwartaal. De omzet steeg met
10 % (bij een constante wisselkoers) en de bedrijfsmarge
bedroeg 8 % (t.o.v. 6 %
in 2004). Alcatel bevestigt ook zijn operationele margedoelstelling van
10 % over 2005. De cijfers bevestigen dat de groep uitstekend is geplaatst om
te profiteren van de modernisering van de vaste telefonienetwerken, die in
de toekomst ook video en telefonie via internet zullen brengen. Anderzijds doen
de goede winstmarges vermoeden dat de concurrentie minder sterk is dan
verwacht, vooral wat betreft de infrastructuur voor mobiele telefonie in de
groeilanden. Het blijft afwachten of Alcatel zijn margedoelstelling van 10 % zal
bereiken, laat staan handhaven in 2006. De marges voor mobiele infrastructuur
van de derde generatie blijven immers onzeker en de klanten (telecomoperatoren)
kampen nog steeds met erg strakke budgetten. Als de uitgaven voor
telecominfrastructuur de komende jaren toch de hoogte ingaan, moet Alcatel
optimaal kunnen profiteren van de groei in zijn sector.
We mikken op een winst per aandeel
(rekening houdend met IFRS-normen) van 0,57 EUR in 2005 en
0,65 EUR in 2006. Niet kopen, maar wel houden als u bereid bent om een meer dan
gemiddeld risico te aanvaarden.
|
