|
Kinepolis (25 jul 2005)
Koers op het moment van de analyse : 27,50
EUR
We verlagen onze vooruitzichten
Kinepolis – met 21 bioscopen aanwezig in België, Frankrijk,
Spanje, Zwitserland en Polen – beleefde een moeilijk eerste halfjaar (tweede
trimester nog zwakker dan eerste). Het aantal bioscoopbezoekers daalde met
11,8 % t.o.v. het eerste halfjaar van 2004. Als we rekening houden met een
verkoop in Frankrijk en de opening van een complex in Spanje, bedroeg de
terugval zelfs 14,2 %. Het eerste halfjaar van 2004 was wel uitzonderlijk
goed (sterk aanbod met veel kaskrakers), maar de omzetcijfers beloven hoe dan
ook weinig goeds voor de winstcijfers die de groep op 16 september zal
bekendmaken. Zelfs de directie lijkt niet langer overtuigd dat Kinepolis in de
tweede jaarhelft de achterstand zal wegwerken, over heel 2005 meer bezoekers zal
aantrekken, en een hogere winst zal boeken. Intussen raakte wel bekend dat
Europa onder bepaalde voorwaarden subsidies zal geven om digitale cinema te
ondersteunen. Dit is een opsteker voor Kinepolis, dat onlangs nog zijn aantal
digitale zalen van 11 naar 21 bracht.
Kinepolis zal dit jaar wellicht
minder bioscoopbezoekers verwelkomen dan in 2004. We schroeven onze
winstverwachting voor 2005 terug van 1,33 EUR per aandeel naar
1,03 EUR (rekening houdend met IFRS
-normen), en voor 2006 van 1,44 EUR per aandeel naar
1,27 EUR. Het aandeel is duur en op langere termijn zijn de vooruitzichten
niet denderend. Verkopen.
|
