|
Danone (27 jul 2005)
Koers op het moment van de analyse :
84,45 EUR
Speculeer niet !
De hardnekkige geruchten dat het Amerikaanse
PepsiCo een vijandig overnamebod zou lanceren op de Franse voedingsgroep zijn
door PepsiCo ontkent. Maar het is niet verwonderlijk dat Danone belangstelling
wekt bij enkele wereldgiganten uit de voedingsindustrie. Ze kampen immers met
een slabakkende interne groei en Danone is
een interessante overnameprooi. De groep is in 70 % van haar activiteiten
wereldleider en is zeer goed geplaatst in het domein van de gezonde voeding, met
name via melkproducten. In het tweede kwartaal boekte Danone een zeer mooie en
beter dan verwachte interne groei van 7,6 %. Dat bevestigt voor heel 2005
de doelstelling van Danone om op vergelijkbare basis 10 % meer winst te
boeken dan in 2004 en onze prognose die een winst per aandeel van 4,3 EUR
verwacht (rekening houdend met IFRS
-normen). Een mogelijke overnemer staat echter voor een zware opdracht.
Enerzijds omdat noch de werknemers noch de Franse overheid een overname zien
zitten en omdat het management verklaard heeft dat het “alles wil doen” om
onafhankelijk te blijven. Anderzijds is het niet evident om nu een overnamebod
te doen, gezien de recente sterke koersstijging van het aandeel. Een overnemer
die deze hoge prijs of een nog hogere wil betalen zou wel eens wakker kunnen
worden met een financiële kater.
Als u nu het aandeel Danone koopt,
dan is dat volgens ons een gevaarlijke speculatie. De koers is al te hoog en
niets wijst erop dat het daadwerkelijk tot een bod zal komen. En als dat toch
gebeurt, is er geen enkele garantie dat een “witte ridder” nog meer zal bieden,
hoewel sommigen luidop dromen dat Nestlé die rol op zich zal nemen.
Het aandeel Danone is te duur. Verkoop. Koop voorzichtigheidshalve ook het
correct gewaardeerde Nestlé niet meer. Dat aandeel mag u wel
houden.
Danone is een bekende Franse
voedingsreus, wereldleider voor zuivelproducten en flessenwater. Gekende merken
naast Danone zijn o.m Actimel, Evian, Volvic, Lu.
|
