Koers op het moment van de analyse : 49.75 EUR

Vijandig bod op BPB  

Na drie vruchteloze toenaderingspogingen om met British Plaster Board (BPB), de grootste producent van gipsplaten (o.a. Gyproc) ter wereld, samen te gaan, lanceerde Saint-Gobain nu een vijandig overnamebod. BPB vindt de geboden prijs van 720 pence per aandeel (of in totaal zo’n 5,3 miljard euro), echter veel te laag. BPB, is na een moeilijke periode momenteel wel fors aan het groeien en erg rendabel. Saint-Gobain wil echter 18,9 keer de verwachte winst 2005-06 betalen en die prijs is volgens ons te hoog. Bovendien is het niet uitgesloten dat Saint-Gobain nog meer zal moeten bieden, want de beurskoers van BPB ligt boven de biedprijs en dat wijst erop dat de beleggers speculeren op een hoger bod. Sommige institutionele beleggers verklaarden ook al niet te zullen verkopen onder 800 pence per aandeel. Saint-Gobain, wil met de overname haar expansiebeleid kracht bijzetten en ziet er een goede kans in om haar productaanbod (gipsplaten) en geografische aanwezigheid (VS, Centraal- en Oost-Europa, Azië) uit te breiden. De groep denkt ook aan synergieën in administratie, marketing en logistiek. Volgens ons is dat echter te optimistisch. Gezien de overname in baar geld volledig door schulden zal gefinancierd worden zal de schuldgraad opnieuw toenemen. Rekening houdend met de financieringskosten en de huidige biedprijs zal de overname ons inziens in 2006 niet of slechts zeer marginaal tot de winst bijdragen. Als Saint-Gobain het bod nog verhoogt, moet er al helemaal geen bijkomende winst verwacht worden. We geven wel nog mee dat de dat de halfjaarresultaten (omzet +7% en winst +13,9%) boven onze verwachtingen uitkwamen en de groep haar winstgroeivooruitzichten voor 2005 bevestigde. We hebben daarom (zonder al rekening te houden met de eventuele overname van BPB) onze winstramingen voor 2005 opgetrokken van 4,00 naar 4,10 EUR per aandeel. Voor 2006 mikken we nu op 4,33 EUR per aandeel tegenover 4,23 EUR voorheen.  

De halfjaarresultaten waren beter dan verwacht maar het vijandige bod op BPB lijkt ons geen goede zaak. Het aandeel is duur. Verkopen !

Saint Gobain : wereldwijd actieve Franse groep gespecialiseerd in de productie van glas, bouw- en speciale materialen (keramische producten, plastics, schuurmiddelen).

Saint-Gobain (01 dec 2008)

In het kort (17 nov 2008)

In het kort (28 jul 2008)

Saint Gobain (07 apr 2008)

Saint-Gobain (28 jan 2008)

Saint - Gobain (19 nov 2007)

Saint Gobain (30 jul 2007)

Saint-Gobain (12 feb 2007)

Saint-Gobain (31 jan 2007)

In het kort (27 jul 2006)

Saint-Gobain (07 jul 2006)

In het kort (11 jun 2006)

Saint-Gobain (10 feb 2006)

In het kort (29 jan 2006)

Saint-Gobain (08 dec 2005)

In het kort (21 nov 2005)

In het kort (27 okt 2005)

In het kort (04 sep 2005)

Kort nieuws (01 aug 2005)

Kort nieuws (24 jul 2005)

Saint-Gobain (13 jun 2005)

Saint Gobain (31 jan 2005)

Saint-Gobain (25 aug 2004)

Kortnieuws (01 aug 2004)

Saint-Gobain (02 feb 2004)

Saint Gobain (15 dec 2003)

Kort nieuws (03 nov 2003)

Kort nieuws (28 jul 2003)

Saint-Gobain (07 jul 2003)

Kort nieuws (30 jun 2003)

Kort nieuws (10 jun 2003)

Saint-Gobain (28 apr 2003)

Saint Gobain (27 jan 2003)

Saint-Gobain (30 dec 2002)

Kort nieuws (16 dec 2002)

Kort nieuws (28 okt 2002)

Saint-Gobain (30 sep 2002)

Kort nieuws (09 sep 2002)

Kort nieuws (29 jul 2002)

Saint-Gobain (24 jun 2002)

Thales (24 jun 2002)

Aandeel Saint-Gobain wordt in vier gesplitst (17 jun 2002)

Saint-Gobain (28 jan 2002)

Intro (05 nov 2001)

Saint Gobain (01 okt 2001)

Saint-Gobain (07 feb 2000)

Intro (29 jan 2000)

Saint-Gobain (11 okt 1999)

Saint-Gobain (17 aug 1999)

Saint-Gobain (25 mei 1999)

Saint-Gobain (05 jan 1999)

Saint Gobain (08 jun 1998)

Saint-Gobain (16 feb 1998)

Gegevens op 03/12/2008

Koers 31.44 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Nasdaq De benaming NASDAQ is de afkorting van North American Security Dealers Automated Quotation.

IDR Voor een aantal buitenlandse aandelen zijn er materieel leverbare certificaten beschikbaar, speciaal voorzien om verhandeld te worden op een andere beurs dan diegene van het land van oorsprong. Dit zijn IDR's  (International Depository Receipts) of certificaten aan toonder. Ze maken het mogelijk anoniem te beleggen in buitenlandse aandelen.