· De
kwartaalresultaten van Agfa-Gevaert (-3,4 %; 21,94 EUR) waren slecht, maar
zonder verrassingen. De prijsdruk in de divisie Healthcare houdt aan. We
verlagen opnieuw onze winstverwachtingen. Het aandeel is duur. Wie durft, mag
houden in de hoop dat de groep ontmanteld wordt. Anders kunt u beter
verkopen. · Het eerste halfjaar van
Deceuninck (-2,4 %; 25,50 EUR) was nog iets slechter dan verwacht. Wellicht wordt de
rest van het jaar beter, maar een nieuwe stijging van de pvc-prijs valt niet uit
te sluiten. We verlagen onze winstraming voor 2005 naar 1,12 EUR per
aandeel. Het aandeel is duur, maar in de hoop dat een aantal familiale
aandeelhouders hun belang van de hand doen, mag u houden. ·Fortis (-0,4 %; 23,85
EUR) betaalde voor het Turkse Disbank een overnameprijs die in de buurt
ligt van wat in april werd aangekondigd en krijgt hiermee voet aan de grond op
de interessante Turkse markt. U mag kopen. · De winst per aandeel van Ciba
Specialty (-2 %; 77,30 CHF) daalde in het tweede kwartaal met 6 % (op
vergelijkbare basis) en de grondstoffenprijs stijgt sneller dan de omzet. De
herstructureringskosten wegen door, maar de uiteindelijke besparingen zullen de
moeite lonen. Binnenkort valt wellicht een beslissing over de textieldivisie. We
geloven in betere tijden. Het aandeel is goedkoop. U mag kopen. · De winst van Zurich Financial
Services (-0,3 %; 231,80 CHF) steeg over het eerste halfjaar met 21 %.
Alvorens opnieuw aan overnames te denken, wordt nog even doorgewerkt aan de
herstructurering. Goedkoop aandeel. Kopen. · De kwartaalresultaten van Adecco
(-7,1 %; 61,05 CHF) hadden te lijden onder de slechte situatie in Frankrijk, maar
het aandeel is correct gewaardeerd. Houden. · Ook Vedior
(-3,8 %; 11,74 EUR) is sterk
aanwezig in Frankrijk en kreeg klappen, maar het aandeel is correct gewaardeerd.
Houden. ·Merck (-8,1 %; 28,06 USD)
vecht een vonnis aan i.v.m. Vioxx om een lagere boete te bekomen. Door de
juridische geschillen, blijft het aandeel risicovol, maar het is wel correct
gewaardeerd. U mag houden.
De benaming NASDAQ is de afkorting van North American
Security Dealers Automated Quotation.
Standaardafwijking
De standaardafwijkingis een beoordelingsfactor. Over een
bepaalde periode zullen de markten op- en neerwaartse bewegingen kennen. Het
voorziene gemiddelde van de twee bewegingen maakt het mogelijk een marge te
bepalen : de standaardafwijking. Hoe groter de marge, hoe meer volatiel de
markt is. De markten die het hoogste verwacht rendement combineren met de
kleinste volatiliteit komen als winnaar uit de bus van de beoordelingen.
