|
Elia (30 aug 2005)
Bij de beursgang van Elia in juni vroegen de beleggers tien
keer meer aandelen dan er beschikbaar waren. Er moest dus een verdeelsleutel
worden gehanteerd.
De heer L. signaleerde ons
dat dit, wat hem betreft, allesbehalve op een logische manier gebeurde. Zijn
opmerkingen zijn heel terecht, maar jammer genoeg valt aan de situatie weinig te
veranderen.
Wat gebeurde er ?
Elia, de netwerkbeheerder
voor het vervoer van de Belgische elektriciteit, en de banken die de beursgang
van het bedrijf begeleidden hanteerden een verdeelsleutel, om ervoor te zorgen
dat ook de kleine aandeelhouders niet in de kou bleven staan.
Op zich is dat heel
positief, maar, zo signaleert de heer L., de logica was daarbij ver zoek. Zo
kreeg wie 500 aandelen had gevraagd er 125, terwijl wie 501 aandelen
had gevraagd zich tevreden moest stellen met 50 stuks. Drie familieleden
van de heer L. hadden elk 600 aandelen gevraagd en ze kregen er elk 60. Maar als
ze er slechts 500 hadden gevraagd, dan zouden ze er elk 125 hebben gekregen. De
heer L. vond dat niet kunnen en reageerde bij zijn kantoor van Fortis, waar de
betrokken aandelen waren besteld, door te zeggen dat het systeem eerder op een
loterij leek dan op een billijke verdeelsleutel.
De volgende dag meldde de
bank hem dat Elia de verdeelsleutel had bepaald en dat de onderneming geprobeerd
had met de verdeelsleutel ook zoveel mogelijk rekening te houden met de kleine
aandeelhouders maar dat het gezien de omvang van de vraag jammer genoeg niet
mogelijk was om iedereen te bedienen.
De heer L. vond dat het om
een nietszeggend antwoord ging en slaagde er uiteindelijk in om de woordvoerder
van Elia te bereiken. Die verklaarde prompt dat… “Fortis en Dexia als “lead
managers” de verdeelsleutel hadden bepaald”.
De heer L. contacteert
daarop nog eens de hoofdzetel van Fortis, maar het is allemaal boter aan de
galg. Men erkent er dat eventueel inderdaad voor een andere verdeelsleutel had
moeten worden geopteerd, maar dat “gedane zaken geen keer nemen”. De heer L. kan
dus niet anders dan zich bij de situatie neerleggen.
Wat kunt u hieruit leren ?
· Als u zich door één of
andere situatie benadeeld voelt, is het altijd goed, om zoals de heer L. deed,
de nodige stappen te ondernemen om te weten of daar niets aan gedaan kan worden.
· Bij een
beursintroductie waarvoor de vraag naar aandelen groter is dan het aanbod, moet
altijd een verdeelsleutel worden gehanteerd. Het is zinloos om die op voorhand
bekend te maken, want dan zou iedereen aandelen vragen in functie van het aantal
dat hij echt wil. Men kan dan ook niet anders dan afwachten welke sleutel
gehanteerd zal worden.
· In het geval van Elia was het inderdaad logischer
geweest om ervoor te zorgen dat wie bijvoorbeeld 101 aandelen had gevraagd er
minstens ook even veel zou hebben gekregen als wie er slechts 100 had gevraagd.
|
