ARM Holdings (05 sep 2005)
Doelstellingen neerwaarts herzien
Dochter Artisan ziet haar activiteitspeil onverwacht fel dalen
en het koersniveau van ARM staat niet in verhouding tot de winstvooruitzichten.
VERKOPEN.
De resultaten van de groep waren globaal gezien erg goed, maar
bij de Amerikaanse dochter Artisan, die eind 2004 voor veel geld werd
overgenomen, vielen de verkoopcijfers tegen. Tegen alle verwachtingen in lagen
de inkomsten uit royalty’s 27% lager dan in het vorige kwartaal. De directie
heeft daarom de omzetverwachtingen 2005 voor de ganse groep teruggeschroefd.
Terwijl ze voordien op een omzetgroei van meer dan 20 % rekende, mikt ze nu
op een stijging van 15 à 20 %. Wijst deze neerwaartse herziening op een
fundamenteler probleem ? Volgens ons is het nog te vroeg om daaarvan uit te
gaan, maar het staat ondertussen wel vast dat Artisan getroffen wordt door de
vertraging van de halfgeleidersector. Dat remt de ontwikkeling van ARM
onvermijdelijk af. Op het huidige niveau houdt de koers van het aandeel ons
inziens volledig rekening met de winstvooruitzichten van de onderneming.
Koers op het moment van de analyse : 112,50 pence
ARM Holdings is een Britse onderneming.
Ze ontwerpt halfgeleiders, hoofdzakelijk voor mobiele telefoons.
|
