|
Delhaize (10 nov 2005)
Derde kwartaal zonder verrassingen
Terwijl de situatie in België
moeilijk blijft, lijkt de trend in de VS gekeerd. We verwachten een goed vierde
kwartaal en zijn
optimistisch voor 2006.
Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Met een omzetstijging van ruim 5 % en nagenoeg stabiele
winstcijfers lag het resultaat van Delhaize in het 3de kwartaal in de lijn van
de verwachtingen. Hoewel de winstmarges door de hogere kosten (energie, lonen…)
onder druk blijven en de groep in België met een steeds scherpere concurrentie
en een zwak consumptieklimaat kampt, zijn er toch enkele lichtpuntjes. In de VS
beginnen de marketinginspanningen en de investeringen (renovaties, nieuwe
formules…) vruchten af te werpen. Samen met de sluitingen bij Winn-Dixie, één
van de voornaamste concurrenten in het zuidoosten van de VS, zorgde dit voor een
aanzienlijke groeiversnelling van de vergelijkbare omzet (+1,6 % in het
derde kwartaal tegenover +0,2 % in het tweede kwartaal). Aangezien Delhaize
zowat 72 % van zijn omzet in de VS realiseert speelt ook de (opnieuw)
sterker wordende Amerikaanse dollar in de kaart van de distributeur. Vooral in
het traditioneel sterke 4de kwartaal moet dit de in euro luidende omzet- en
winstcijfers van Delhaize een bijkomende stimulans kunnen geven. We hebben
alvast onze winstramingen enigszins opgetrokken van 3,67 naar 3,79 EUR per
aandeel voor 2005 en van 3,97 naar 4,11 EUR voor 2006.
Koers op het
moment van de analyse : 50,90 EUR
Dat een sterke dollar (fijn; in EUR; rechterschaal) een
positieve invloed heeft op de winst van Delhaize (vet; in EUR; linkerschaal) uit
zich over het algemeen ook in de koers.
De Belgische voedingsdistributeur
Delhaize heeft ruim 2600 winkels in België, Luxemburg, Duitsland,
Griekenland, Tsjechië, Roemenië, Indonesië en de VS die voor ruim 70 % van
de omzet instaan.
|
