ENI (14 nov 2005)
Andermaal betekent het kwartaalresultaat een aangename
verrassing. De goede vooruitzichten zitten grotendeels in de koers.
Correct
gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Zoals bij alle petroleummaatschappijen overtrof het
kwartaalresultaat de verwachtingen dankzij de hogere olieprijs en
raffinagemarges. ENI overklaste zijn concurrenten zelfs : doordat de productie
met 11 % toenam, kon de groep met 69 % meer winst per aandeel
uitpakken (op vergelijkbare basis). De verdere ontwikkeling van belangrijke
olievelden in Noord-Afrika (o.m. in Libië) moet deze positieve trend kunnen
bestendigen en de groep toelaten om voor de periode 2004-2008 met een
productiegroei van van gemiddeld 5 % per jaar uit te pakken. De divisie
gas en energie (distributie en transport van gas; productie van
elektriciteit) presteerd kon over het 3de kwartaal eveneens sterke resultaten voorleggen :
dankzij de sterke stijging van de vervoerde en verkochte hoeveelheid gas kwam de
bedrijfswinst
21 % hoger
uit.
Het aandeel biedt reeds een mooi dividendrendement (4 % bruto) en
gezien de verwachte verkoop van activa en de solide financiële situatie zou de
groep nog nieuwe aandeelhoudersvriendelijke maatregelen kunnen nemen. In
afwachting trekken wij onze ramingen van de winst per aandeel op, van 2,40 tot
2,55 EUR voor 2005 en van 2,25 tot 2,50 EUR voor 2006.
Koers op het moment van de analyse :
22,33 EUR
|
